鮑威爾國會作證聚焦幣策
拜登紓困方案眾院表決受關注

美股上周雖然偏軟，但距離歷史高位已不遠。本周市場焦點將放在聯儲局主席鮑威爾身上，他將於周二和周三到國會就半年一度的貨幣政策報告作證，預料將重申寬鬆貨幣政策，投資者也將繼續留意拜登政府紓困方案的進展。

過去一周，納指跌1.6%，標指也跌0.7%，道指則逆勢升0.1%，是連續第三周上升。儘管股市整體波動不定，但金融、航空和工業等板塊表現突出，主因市場開始炒作再通脹（reflation）概念，認為通脹預期升溫會惠及上述行業。

周五將公布的個人收入與開支報告將包括聯儲局愛用的通脹指標──個人消費開支平減指數（PCE），投資者會密切留意其中會否有通脹升溫的跡象。其他主要數據還有第四季國內生產總值（GDP）修訂值、耐用品訂單和樓市指數等。

策略師預計，由於有跡象顯示經濟可能急劇反彈，再通脹交易（reflation trade）將繼續一段時間。通常在這種環境下，增長股和科技股相對疲弱，這些股份上周跌了2%，其中蘋果公司（Apple）下挫4%。

本周重頭戲是鮑威爾到國會作證，就上周五向國會提交的半年一度貨幣政策報告向議員解畫。這將是鮑威爾在拜登就職總統後首次到國會發言，外界預計他將提到對於市場利率上升和通脹可能再現的擔憂，強調儲局需要保持低利率和寬鬆政策一段長時間，以支持經濟復甦。

企業倒閉恐持續

不過，美國銀行（Bank of America）美國利率策略主管卡巴納（Mark Cabana）認為，鮑威爾要像之前那樣保持溫和論調將很困難，因為他將不得不承認經濟數據正在改善，疫情也有實質性的好轉。

事實上，經濟情況仍然未容樂觀。貨幣政策報告指出，即使經濟成功在新冠肺炎疫情下復甦，美國企業持續倒閉的風險仍然「相當可觀」。報告認為，企業借貸接近歷史高峰，儘管大量現金結餘、低利率和新經濟增長短期內應有助緩和問題，中小型企業及某些大型企業的破產風險仍然很大。

同時，眾議院預期本周就拜登政府提出的1.9萬億美元（約14.82萬億港元）紓困方案進行首次表決，穆迪分析（Moody's Analytics）首席經濟師贊迪（Mark Zandi）稱，鮑威爾將會很謹慎，確保其作證內容不會影響方案通過的機會。

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