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2023年11月29日

滙豐估美明年減息幅度超預期

滙豐投資管理發布2024年投資展望,預期通脹明年持續回落,到2024年底或2025年初,美國通脹可能降至2%,聯儲局明年次季料首次減息,全年減息幅度將超過市場預期。

該行指出,自聯儲局於2022年3月加息以來,環球流動資金大幅收緊,儘管成功遏抑通脹,但可能為經濟增長帶來衝擊,環球經濟及投資市場明年要面對「利率的問題」。滙豐投資管理環球首席策略師Joseph Little【圖】估計,聯儲局、歐洲央行及英國央行明年都會減息至少1厘,主要取決於勞動市場趨勢和經濟表現,而聯儲局減息幅度更會高達2厘。聯邦基金利率期貨顯示,現時市場預測未來12個月約減息1厘。

Little表示,西方經濟衰退風險日益上升,憂慮投資市場對宏觀情況過度樂觀,建議投資者採取「防守性增長」的投資思維,選擇性投資高收益信貸及私人信貸,聚焦波幅較低的股票策略,例如日本、基建及房地產。此外,他認為明年「債券回歸」,投資者可在環球固定收益領域找到投資機會,西方債券市場如美國及英國國債具有吸引的經風險調整回報,新興市場則看好印度及墨西哥。

內房只望喘穩 難返高點

中國市場受其他問題困擾,對於內地推出多項措施緩解房地產危機,滙豐投資管理中國及亞洲專項股票主管沈昱強調,目前沒有任何證據顯示政策足以推動房地產行業回到高點,只希望可穩定在較低水平,並由其他行業取代房地產作為經濟主要驅動力,屆時有機會看到市場轉向。

她直言,此情況不會在明年第一季發生,或需時6到12個月。現時投資者對於明年中國股票並不是很有信心,市場共識很悲觀,較多客戶低配中國資產,依然處觀望狀態。中國據報考慮允許內銀向房企提供無抵押貸款,她稱,雖然政府提供導向,惟大型銀行放貸時要衡量自身風險,會選擇較優質房企,短期影響料不大。

 

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