2023年10月4日
新世界(00017)上周五收市後公布的業績顯示,財務成本壓力進一步惡化,截至6月底止2023財政年度末期息大削八成,以保留資金應對息口高企,而負債比率仍上升,隨即遭多間大行唱淡並調低目標價。該股昨早低開3.5%,最多跌7.9%,低見14.04元,創近20年低,收報14.44元,仍挫5.2%,成交額3.21億元。
中信嗌沽 目標價劈至10.96元
中信里昂把新世界評級由「買入」跳降至「沽售」,目標價由29.9元勁劈逾六成至10.96元,直言其派息遠遜市場預期,撇除落實出售新創建(00659)股份後才派特別息每股1.59元,全年股息僅每股0.76元,以上周五收市價計,股息率不足5厘,屬本港地產股中最低。該行提到,出售新創建可加強新世界的資產負債表,但預計未來盈利及股息勢必受損。
新世界負債比率由去年底的46.9%升至48.7%,瑞銀表示,若計及永續債,其綜合負債比率實際較去年底增加3個百分點至83%,單計新世界(撇除附屬)則達93%,往後任何資本擴張或人民幣貶值,均進一步推高負債比率;閒置資金僅約110億元,一旦賣樓銷售減弱、出售非核心資產放慢,資金流會繼續偏緊;同時,面對2024財政年度的資本開支150億元、利息支出100億元計及稅務開支60億元,合計平均每月涉25.8億元。
花旗看淡本港樓市前景,料新世界主打的啟德及黃竹坑項目銷情較慢,而且該公司境外債券本息持續高企、負債比率極高,相信要更進取去槓桿,維持新世界「中性」評級,目標價由20.2元降至15.4元。
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