2023年8月28日

A股印花稅今減半恒指沖喜

內地連發多招救市，當中最矚目的是相隔15年後再度下調證券交易印花稅，降至0.05%，減幅達50%。A股踏入千禧年後曾5次調整證券交易印花稅，其中4次屬於下調稅率，而4次減稅均能帶動A股造好，同時令港股受惠。

分析認為，港股今次該也能隨A股出現反彈，惟在投資情緒仍差的情況下，上升幅度料有限。

中國財政部和稅務總局周日（27日）公布，為活躍資本市場和提振投資者信心，自今天起將會減半徵收證券交易印花稅，即是由現時的0.1%下調至0.05%。本港方面，港交所（00388）亦發通告稱，上述印花稅調整適用於「滬股通」及「深股通」。

內地減孖展保證金多招撐市

內地對上一次減收證券交易印花稅已經要追溯至2008年，當年4月把稅率由0.3%降至0.1%，刺激滬指曾單日急飆9.3%，恒指受惠抽高1.6%。同年9月內地再把原本雙邊徵收證券交易印花稅改為單邊徵收，滬指再一次勁升超過9%，恒指則大漲近一成。

除了下調證券交易印花稅之外，內地今次多管齊下救市【詳見表】。中證監宣布降低孖展保證金，投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，相關調整會在9月8日收市後生效。

規管大股東減持收緊IPO

中證監同時規管大股東減持行為，若上市公司出現跌破上市價、股價低於每股淨資產價格、最近3年未有派息、累計派息金額低於最近3年年均純利30%時，大股東不得在二級市場減持公司股份。中證監鼓勵控股股東和其他股東承諾不減持股份或延長股份禁售期。

中證監稱，考慮到目前市場情況，將會階段性收緊新股上市節奏、對金融股和其他大型股份的大額再融資實行預溝通機制，以及引導上市公司合理定下再融資規模等。

內地連出多招救市，iFAST Global Markets副總裁溫鋼城相信，A股勢出現反彈，惟投資者信心仍弱，加上外資不斷流出內地股市，故今次降稅對A股刺激作用不及2008年。他預期，港股可受惠A股挾高，但向上幅度不會太大，本周恒指料先上望18500點至18800點的水平。

投資信心弱刺激料有限

第一上海首席策略師葉尚志認為，內地削減證券交易印花稅有助刺激股市交投，從而提振投資者信心，A股喘定對港股走勢有幫助。他建議投資者留意恒指可否企穩18400點之上、成交額能否增加至今年每日平均約1120億元的水平，若果走勢和成交皆能配合，反映港股近日疲弱投資氣氛有所改善。

葉尚志提到，由於恒指股息率攀至4厘，歷史數據顯示，股息率達4厘水平，港股往往接近見底，長線資金會開始進行吸納。恒指在18000點附近具吸納價值，投資者宜分階段買入，推薦港交所、騰訊（00700）、比亞迪（01211）、李寧（02331）及百度（09888）。

港股剛終止連跌3星期的頹勢，恒指上周五收報17956點，埋單全星期僅微升5點（0.03%）。恒指夜期上周五收市報17970點，升16點，高水14點。ADR港股比例指數收報17987點，較本港收市高30點。

以6月底作半年結的上市公司發布之中期業績已踏入最後一星期，其中包括小米（01810）、平保（02318）、中行（03988）、比亞迪、碧桂園（02007）和碧桂園服務（06098）等藍籌股，均會派發成績表。

經濟數據方面，內地在周四宣布8月製造業PMI表現，同日美國公布7月核心PCE物價指數，周五則有美國8月非農就業人數出爐。

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