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2023年8月19日

推動社保養老基金擴投資範圍

增量資金流入是活躍資本市場的關鍵,中證監回應引入更多中長期資金方面,要作考量和具體舉措時表示,中長期資金近年保持淨流入,在保值增值的同時,與資本市場有良性互動,中證監正在研究制定資本市場投資端改革方案,當中,包括支持全國社保基金、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場投資範圍,容許社保基金等中長期資金,參與上市公司非公開發行。

改革吸中長期資金入市

內地股市以散戶主導,中證監稱,中長期資金持股佔比不足6%,遠低於境外成熟市場普遍逾20%的水平,未來要有不同措施為資本市場引入長期資金,包括將豐富場內外金融衍生投資工具,優化各類機構投資者對衍生品使用限制,提升風險管理效率,亦要推動個人養老金產品體系,把指數基金等權益類產品納入投資選擇範圍。

中證監會優化投資交易監管,例如大額持股資訊披露、短線交易、減持限制等法規要求,以便專業機構投資者參考和管理。

內地保險公司和銀行理財子公司同樣是巨型投資者,中證監透露,將研究優化險資權益投資會計處理,引導保險資金長期股票投資試點落地,逐步擴大試點範圍與資金規模;支持銀行理財資金提升權益投資能力,提高各類中長期資金以業績導向,建立3年以上的長周期考核機制,令投資行為更具穩定性。

實施「T+0」時機未成熟

另外,內地盛傳即將引入股市「T+0交易(即日轉賣)」,中證監有關負責人認為,客觀上「T+0交易」對於豐富交易方式、提高交易活躍度有一定積極作用,但A股市場以中小投資者為主,持股市值在50萬元人民幣以下的小散戶佔比達96%,現階段實行「T+0交易」可能放大市場投機炒作和操縱風險。

中證監又指出,機構投資者大量運用程式化交易,實行「T+0交易」會加劇中小投資者的劣勢地位,不利市場公平交易,所以現階段實行的時機未成熟。

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