2023年7月31日

本周港股前瞻

恒指勢越兩萬 暫維持上落市

受中央政治局會議消息刺激，港股上星期大幅反彈超過800點，周五收市報19196點，7月暫累漲1000點（5.29%），「七翻身」已成定局。展望8月份，港股進入業績期，分析認為企業成績表難望有驚喜，後市若要繼續向上，仍需待刺激政策具體細節出台，故料港股短線維持區間上落走勢。

恒指夜期率先上破兩萬關，上周五收報20160點，升196點，高水243點。ADR港股比例指數收報20078點，較港收市高162點。反映中概股表現的納斯特中國金龍指數勁飆近7%，阿里（09988）美股亦升穿100美元，每份存託股票（ADS）折合港元報98.03，較港高2.2%。

摩通私銀：長倉基金未買貨

港股近日表現強勁，惟有分析稱恒指在兩萬點附近漸見阻力，料8月份維持區間上落格局。摩根大通私人銀行董事總經理兼股票策略部亞洲主管馮兆邦提醒，近日升市主要由對沖基金補回短倉和動量交易策略（momentum trading）所帶動，長倉基金尚未重返中港股市。他又說，港股如果要進一步向上，需待內地公布更多刺激經濟政策的具體細節，讓長倉投資者能評估政策效果，才有機會吸引他們重新增持中資股。

短線而言，馮兆邦估計，恒指暫會在18000點至20000點間上落，建議短線投資者可在大市回調到18000點至18500點時買貨，升至19500點至20000點獲利，他看好有盈利的互聯網和科技股，以及內需股。

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏亦持相近看法。她表示，上星期港股大幅反彈有部分原因是由沽空平倉所帶動，現時已見到有對沖基金開始重新建立短倉，反映投資者看淡後市出現回調。她續稱，海外投資者就算看好內地刺激經濟措施的效用，但礙於地緣政治風險，寧願以非直接方式投資中國，例如買入能受惠內地消費復甦的海外上市奢侈品股，或投資新興市場指數，而非單一中國市場的指數。

法巴籲留意建築券商股

譚慧敏預期，除非短期有具力度的刺激經濟政策推出，否則港股近期的升勢或屆尾聲，料恒指初步阻力位在20000點至21000點。儘管短線上行空間不大，她認為依然有投資機會，建議留意潛在政策受惠股，包括建築、水泥、保險、券商、平台經濟、電器和體育用品等。

踏入8月，上市公司將排隊公布業績，滙控（00005）和長和系均在本周公布，為業績期揭開序幕。馮兆邦估計，今次的業績期不會為市場帶來太大驚喜，但之後分析員會陸續上調企業盈利。他指出，「企業管理層對前景的看法相信會審慎樂觀，中央政治局會議後未見有分析員大幅調升企業預測，應該是等業績公布後才出手，故盈利上調潮仍未完結。」

譚慧敏則說，由於上半年內地經濟數據欠佳，企業業績也未必十分亮麗，惟投資者已把焦點放於下半年業績展望。她表示，上市公司給予下半年的盈利指引續保守，主因中央政治局會議雖給予了政策方向，但仍需時落實。此外，本星期有多項重要經濟數據出爐。內地今日公布採購經理指數（PMI）、周四美國公布新申領失業救濟人數和服務業PMI，周五則有美國的非農新增職位人數和失業率。

採訪、撰文：吳永強

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