2023年5月31日

滙豐料中港股市反彈籲增持

美國加息周期接近尾聲，有助亞洲經濟穩步復甦，滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲【圖】表示，區內企業盈利會改善，而且跑贏多個成熟經濟體，預期香港及內地股市反彈，給予「增持」評級，當中，增長型股票如人工智能、自動化、高端製造業等板塊的盈利表現會較強。

內地經濟增長動力並不全面，市場近日亦有減持中國資產的舉動，范卓雲認為，外界對中國經濟數據解讀過分悲觀，4月的政治局會議已定調要穩定增長，與去年宣布取消「清零」政策前口徑相似，有信心當局未來會推出多項具針對性措施刺激經濟。滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華估計，內地會針對青年失業率和家電補貼等範疇着手刺激經濟，亦有降準空間。

估美6月加息0.25厘後停手

范卓雲預期，中國今年全年GDP增長達6.3%，消費動力持續復甦，有望令內地股市造好；港股則因估值水平吸引，同獲「增持」評級。雖然她看好亞洲區股市前景，但提到，高負債企業還款能力較低，亦難擴充業務，對該類型公司如民營內房的股票及債券持審慎看法，考慮到內地有政策支持樓市，國有房企財務實力較強，市佔率有機會持續上升，成為受惠股份。

滙豐私銀料美國6月加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間達5.25厘至5.5厘峰值後，會暫停上調利率，至明年才減息，現時債券收益率已升至偏高水平，建議投資者留意高評級債券，特別看好中期如5至7年期債券。此外，范卓雲認為，投資者應將高息定存資金調配至風險資產，同時利用管理策略、對沖基金、波動率策略和私募市場，把握獲利機會。

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