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2023年1月30日

渣打:美加息近尾 P息年內料不變
本地貸款需求弱 銀行維穩拒急擴張

美國聯儲局本周議息後料會再度加息,惟香港銀行未必再跟加最優惠利率(P)。渣打香港及大灣區金融市場主管曾繼志表示,現時商業和按揭貸款需求偏弱,短期內1個月港元拆息(HIBOR)料會在3厘水平上落,考慮到美元加息周期近尾聲,相信大部分銀行會傾向保持資產負債表平穩而非急速擴張,亦不希望加P同時增加存款資金成本,相信2月份不會再加P和儲蓄利率,今年內P亦可能維持不變。

港滙短期試7.84 HIBOR橫行

香港銀行先後在去年9月、11月和12月加P,曾繼志提到,港銀加息一般會較美國滯後,去年美國加息4.25厘,港銀加P幅度亦未有追上,「現時樓市仍然弱,再加息會影響(按揭)生意,所以香港銀行2月未必跟(加P)。」HIBOR走勢將左右港銀加P意欲,曾繼志認為,現時美息較港息有1.5厘溢價,不少投資者會沽港元買美元,透過套息交易賺差價,「港滙短期內或下試7.84,套戥交易或會陸續拆倉獲利,所以觸及7.85機會較低」,而且近日港股氣氛良好,令港元有更高需求,可望令銀行體系結餘保持平穩,貸款需求不高的情況下,他預期1個月HIBOR會在3厘左右橫行,銀行沒有太大誘因上調儲蓄利率。

曾繼志又稱,香港經濟最壞情況已經過去,隨着與內地逐步恢復通關,未來數月會有更多旅客來臨,帶動本地消費回升,亦推高港元需求,「唔會再見到如去年般銀行體系結餘規模不斷下跌」,意味着HIBOR難再大升。

儲局下半年有望減息兩次

環球利率市場前景方面,曾繼志預期,聯儲局2月加息0.25厘後會暫停,美國聯邦基金利率在4.75厘見頂,以防利率升幅太快影響企業盈利,隨着通脹回落,美國有機會在今年下半年減息兩次,每次0.25厘,2024年再以相同幅度減息4次。

港息走勢上,曾繼志說,按過往經驗,港銀加息速度和幅度都會滯後於美國,「今年P未必會點郁,到2024年中,美國累計減1厘或更多,港銀有機會掉頭減P。」去年9月,美國連續3次加息0.75厘後,滙豐率先公布把P調高0.125厘,為4年來首次上調,當時聯邦基金利率已升至3.25厘。

不過,其他同業對加P有不同意見,上商研究部主管林俊泓提到,銀行存款已由儲蓄及活期(CASA)陸續轉移至定存,加P的同時,儲蓄利率上升對資金成本壓力影響較低,所以港銀仍有機會加P,以增加按揭業務的利潤。

另有分析認為,一般P和HIBOR距離收窄至3厘以下,港銀會有較大誘因加P,現時1個月HIBOR為2.9397厘,滙豐P為5.625厘,兩者差距2.6853厘。去年9月滙豐首度加P前,1個月HIBOR為2.60583厘,與上調前的P、即5厘差距為2.3417厘。

採訪、撰文︰董曉沂

 

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