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2022年12月8日

政治局:明年經濟堅持穩字當頭

中共中央政治局於本周二(6日)召開會議,研究探討明年的經濟工作,為即將舉行的中央經濟工作會議定調。中共總書記習近平主持會議,會議提出,明年要堅持穩字當頭、穩中求進,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,財政政策要加力提效,貨幣政策要精準有力,並且優化疫情防控措施。

聚焦穩增長 未提動態清零

不過,會議公布沒有提及「動態清零」及「外防輸入、內防反彈」等,外界分析,相比起防疫,經濟增長的重要性更為突出,將成為明年的工作重心。

政治局會議強調,明年是全面貫徹落實二十大精神的開局之年,要更好統籌疫情防控和經濟社會發展,更好統籌發展和安全,為全面建設社會主義現代化國家「開好局起好步」。

建銀國際研究部董事總經理及首席策略師趙文利表示,政治局會議釋放的訊號偏向正面,「穩字當頭、穩中求進」基調,以及財政貨幣政策延續前期「穩增長」的政策思路。會議要求,積極的財政政策要加力提效,穩健的貨幣政策須精準有力,預計政府對重點扶持領域加大投入。

回顧去年12月的政治局會議,對於財政政策的描述是「要提升效能,更加注重精準、可持續」,貨幣政策「要靈活適度,保持流動性合理充裕」。

平安證券稱,本次會議強調「突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作」及「推動經濟運行整體好轉」,而不是延續六穩、六保的說法,目標更加聚焦。該行認為,2023年經濟工作將把「穩增長」放在更突出地位,防疫與經濟的天秤偏向於後者。

財政加力提效 幣策精準有力

房地產方面,會議公布當中並沒有該領域的相關表述,而去年12月的政治局會議曾提到「促進房地產業健康發展和良性循環」。趙文利指出,從政策措詞和表述來看,「房住不炒」、「三條紅線」等監管最猛烈的階段已經過去,現時更重要是使房地產局部風險不會演化為系統性風險,房地產平穩健康發展對整體經濟意義重大,未來不排除政策會進一步放鬆或進行動態調整。

雖然公布沒有直接談及房地產,但提到「要有效防範化解重大經濟金融風險,守住不發生系統性風險的底線」,外界解讀主要針對房地產領域。內地媒體引述中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢稱,明年穩經濟是核心,防風險是底線,現階段針對隱性債務、房企流動性已形成一系列良好的工作舉措,進一步強調底線思維,有望推動具體政策措施落地,從防範風險逐步向控制風險演化和化解風險苗頭轉移。

他又說,通過財政政策的適度加力與貨幣政策更精準有力,再配合疫情防控措施的優化調整,有利於為明年經濟更加平穩,修復創造良好的政策環境。

外貿疲弱 積極擴內需

政治局會議亦要求大力提振市場信心,把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來,着力擴大需求,充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。

趙文利指出,疫情防控政策的動態優化將是消費復甦的強力催化劑;在投資領域,隨着房地產政策陸續見效,銷售、投資活動可望重回正軌,明年房地產對整體經濟的支撐力度料改善。

星展香港高級經濟師周洪禮表示,內需對於內地經濟增長十分重要,因全球經濟面臨衰退風險,「外需」走弱,昨日公布的11月進出口外貿數據按年大跌已經反映相關情況,明年外部需求疲弱的背景下,內需變得非常關鍵,也可解釋政府為何放鬆樓市政策。

中央經濟工作會議預計在本月中旬舉行,趙文利相信,中經會將延續本次政治局會議基調,現時財政政策和貨幣政策定調清晰,應該不會有太大變化,屆時可能有更多細節出台,可留意會否有疫情防控政策的時間表、房地產市場新舉措或鼓勵企業創新等細節公布。

 

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