2022年9月26日

細銀行難藉高息撬龍頭存款

美國聯儲局上周議息後一如預期加息0.75厘，作為本港存貸息率風向標的滙豐銀行，率先調高最優惠利率（P）0.125厘，最新5.125厘，加幅低於市場預期的0.25厘，儲蓄利率亦升至0.125厘。今次加幅，以及存貸息水平，與對上一次即4年前（2018年9月底）的做法相同。

不過，滙豐當年加息一次便鳴金收兵，翌年10月底更帶頭減回相同加幅，令息率水平還原。然而，如今情況大不同，年底前本港繼續加息的機會極高。

這次銀行業普遍跟隨滙豐加幅0.125厘，但有意見指本地中小行的往來及儲蓄存款（CASA）規模難及三間大行，面對美國往後持續加息並推高港元拆息，壓力較重，尤其細行存貸息率部署未必可每次跟貼大行「碎步」加幅，此舉或令本地大細行之間存貸息率差異擴大。

曾在滙豐工作多年、現任香港總商會總裁梁兆基認為，市場競爭激烈，各銀行間存貸息率即使有別，差距不會太大，關鍵在於大細行之間港元儲蓄息率差別，以及港元跟美元儲蓄息率的差距有多大（現時美元儲蓄息率普遍高於港元儲蓄約0.375厘），才會對大行的港元儲蓄戶口存款穩定性（stickiness）構成壓力，並觸發資金轉移。他估計，由於大行在CASA市佔率較高，細行未必容易藉較吸引的儲蓄息率，動搖大行存款並吸走資金。

梁兆基：定期儲蓄成主戰場

梁兆基又提到，本港加息決定很視乎港元拆息變化，而拆息水平受眾多因素影響，可瞬間波動，近期港元拆息升勢能否持續，仍待觀察，調整儲蓄利率及P息的彈性相對低，「（若拆息回順）加咗存貸息減返，或追加的風險都較大。」目前大行儲蓄存款仍多，可視乎未來聯儲局加息機會再作調整，不必急於一下大幅提高本港存貸息率，相反定期存款彈性高，優惠期可因應市況隨時推出或完結，將成同業吸存競爭焦點，目前市況亦已反映。

熟悉利率分析的梁兆基預期，倘聯儲局年底前兩次議息先後加0.75及0.5厘，本地大行隨後或加存貸息率各0.25及0.125厘，連同今次加0.125厘在內，全年加幅預料不超過半厘，對本港整體經濟、樓市及資產質素等影響有限。

回顧4年來前後兩趟加息，上次是結束長久的零息時代，今次標誌着本港加息周期開始。當年擔任滙豐亞太區顧問的梁兆基，曾代表該行在記者會上解釋加幅背後的考慮因素，更稱滙豐對加息決定是「義不容辭」。

對於今次微升0.125厘，滙豐香港區行政總裁林慧虹僅在新聞稿中表示，該行已考慮宏觀經濟、港元拆息趨勢、對本港經濟及社會影響等多項因素，並會繼續審視外圍及本港經濟前景，有必要時將再次調整港元利率。

採訪、撰文：劉美儀

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