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2021年7月10日

內地通脹1.1% PPI升8.8%齊放緩

國家統計局公布,內地6月居民消費價格指數(CPI)按年升1.1%,較5月回落0.2個百分點,低於市場預期漲幅1.2%。其中,豬肉價格按年大降36.5%,再創歷來最大跌幅。上半年整體通脹為0.5%,遠低過當局的3%政策目標。至於6月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年漲8.8%,較5月低0.2個百分點,符合預期。上半年PPI按年升5.1%。

據國統局數據,6月食品通脹按年下降1.7%,對比5月為按年升0.3%。其中,豬肉價格由5月跌23.8%,幅度擴大至36.5%,影響CPI挫約0.8個百分點。6月非食品通脹則在5月年升幅1.6%基礎上,輕微增至1.7%,其中,交通工具用燃料價格按年漲23.6%。

巴克萊銀行中國首席經濟學家常健指出,6月扣除食品和能源價格的核心CPI按年僅增0.9%,自去年6月以來持續低於1%,反映消費和服務業復甦較預期遜色。6月核心CPI續受壓,與近期廣東省局部爆發疫情有關,畢竟當地旅遊和餐飲活動佔全國比重達20%和10%。

野村表示,6月PPI升幅收窄主因基數效應,以及得益於原材料價格回穩,期內採掘工業價格按年升35.1%,原材料工業價格漲18%,分別較5月漲幅36.4%及18.8%緩和。

景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭估計,今年餘下時間不必再擔憂通脹,而PPI升幅放緩則反映中國政府對大宗商品和其他原材料的穩價政策起作用,預計未來數月PPI增速續放慢。野村亦預料,7月CPI和PPI升幅在去年的高基數效應下繼續回落,分別按年升0.8%和8.6%。

生產商難轉嫁成本

另外,大和報告提到,6月PPI按月仍上漲0.3%,意味着上升趨勢未變。其中,煤炭業價格按年升37.4%,黑色金屬礦採選業價格飆52.6%,反映有關成本迅速增加。與PPI上漲相對,6月CPI按月下降0.4%,且是連續4個月回落;CPI與PPI呈相反趨勢,對一些生產商而言,意味成本增加無法轉嫁給消費者,經濟面臨挑戰。

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