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2021年1月21日

摩通:亞洲保險股首選平保

摩根大通發表報告指出,內地保險業今年將迎來強勁復甦,包括中國平安(02318)的內險股估值,過去一年明顯跑輸同在香港上市的友邦保險(01299),摩通對平保今年盈利預測較市場高7%,估計其股價將追落後,上調平保目標價18%至130元,維持「增持」評級,並取代友邦成為亞洲保險股首選。平保昨收報101.2元,跌0.4%。

截至去年9月底止,平保首三季新業務價值按年跌27%,摩通估計,集團今明兩年新業務價值可分別增長10%及22%,除股價跑輸友邦之外,整個行業的估值已跌至歷史底部,預期即將公布的去年第四季度業績仍會反映2020年的不利影響,可為投資者帶來低吸機會。

友邦續評增持 睇125元

其他內險股方面,摩通認為平保以外的同業復甦動力較慢,但估值吸引,故普遍維持「增持」評級,目標價有升有降,國壽(02628)下調16%至38元,人保(01339)降9%至3.2元,財險(02328)削15%至9元;新華保險(01336)則維持「中性」評級及32元目標價,太保(02601)提升29%至45元。

摩通強調,中國保險業重回正軌同樣利好友邦前景,相信友邦在未來數年可錄得不俗的複合增長,以平保取代友邦首選地位,僅因為後者估值相對較高。摩通把友邦目標價調升33%至125元,維持「增持」評級,並視之為亞洲保險股第二之選。該股昨收報105.2元,跌3.4%。

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