2020年7月4日
建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利預期,恒生指數下半年走勢將呈前低後高,波動區間約在20500點至28000點之間。
風險因素未除 今季呈波動
由於下半年有較多不確定性風險,能否升至28000點,主要視乎新冠肺炎疫苗的研發進展,港股向下機率較向上為高,下半年表現不會比上半年好太多。
趙文利表示,港股2020年盈利預測已調整至全年下跌約15%,按熊市反彈階段一般預測市盈率9倍至11倍計算,前期的恒指估值修復後已接近反彈極限。
短期內中美關係趨於緊張,加上可能爆發第二波疫情,經濟復甦有機會低於預期,港股後繼反彈乏力。
他補充,恒指在本月或升至26500點後逐步回落,主因中美關係、疫情發展、7月經濟數據及企業中期業績欠佳等因素,令第三季大市較為波動。
至於《港區國安法》對股市的影響,趙文利稱,該行對港股的預測已經考慮到國安法以至對中美貿易協議的衝擊,相信國安法中長期屬利好,金融業認同法例有助香港長治久安。
醫藥資訊科技板塊續跑贏
投資主題方面,趙文利認為,醫藥、消費、資訊科技等成長型股份,下半年仍繼續跑贏金融、能源等價值型股份。上半年投資市場偏好線上服務、軟件等科技股,下半年則轉投硬件、芯片及蘋果公司產業鏈的股份。
隨着下半年香港經濟回升,例如旅遊業可望恢復,周期股以及本地股估值有修復的機會。
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