熱門:

2020年4月14日

梁定邦:可有條件豁免2%增持限制
大股東穩定股價 毋須觸發全購

近期港股受新冠肺炎疫情大流行拖累,走勢急劇波動,多家上市公司的股價「大平賣」。惟受《公司收購、合併及股份購回守則》(下稱《守則》)內有關「2%自由增購率」所限,大股東縱有財力,亦難以大手增持來穩定股價,就算通過公司層面進行回購,同樣有機會觸發全面收購。

證監無計劃放寬要求

證監會前主席梁定邦表示,監管當局可考慮按情況批出豁免,並同時額外施加不同限制。獨立股評人兼證監會收購及合併委員會副主席David Webb則強烈反對給予任何豁免,認為大股東增持或公司回購絕非唯一穩定股價的做法。據了解,監管機構暫時無計劃作出任何放寬。

問及會否考慮因應現時市況而豁免「2%自由增購率」限制,證監會發言人稱,2008年收購委員會就不放寬自由增購率決定的原則,仍維持有效。

由於疫情肆虐,港股表現明顯轉差,多隻藍籌更跌至近年低位,吸引大股東出手增持,藉以穩定股價及給予投資者信心。其中,長和系創辦人李嘉誠與主席李澤鉅由3月20日起至4月6日期間的10個交易日,透過名下各持五成權益的公司,增持長和(00001)及長實(01113)股權,李嘉誠及李澤鉅持有長和的股權在期內分別由30.11%和30.18%,增至30.14%及30.206%;至於長實的權益則分別由33.93%及34%,增至34.48%及34.55%。自今年初以來,曾經增購公司股份的其他大股東,包括會德豐(00020)吳光正、莎莎(00178)主席郭少明、鷹君(00041)羅嘉瑞、美麗華酒店(00071)李家誠、新濠(00200)何猷龍等。

然而,按照目前《守則》規定,持股介乎30%至50%的大股東,縱使具有足夠財力及希望在波動市況下出手支持股價,增購比例不能超過2%,否則便要提出全面收購。《守則》提到,大股東及其關連人士合計持有30%至50%股權,若在12個月內取得超過2%的投票權,就要作出全面要約。

至於上市公司通過股份回購註銷股本,導致持股介乎30%至50%的主要股東持股量變相超出自由增購率的限制,也有機會觸發全購。

倡附加限制如設禁售期

梁定邦認為,上市公司及其大股東可向當局申請豁免,避免因為穩定股價進行增持或回購而觸發全購。惟他強調,上市公司及大股東要向市場披露其增持或回購的目的,同時,他相信當局在批出豁免時,會考慮理據是否充分,例如回購是為了回饋股東及相關現金未有其他有利可圖的用途。他又說,監管當局在批出豁免時,可施加額外限制,如設立禁售期或限制該批增持股份的投票權。

他補充,任何豁免均應按照不同情況作個別申請,不宜給予全部上市公司一般性的豁免。

Webb反對 應依例提要約

Webb則表明,若監管當局有任何計劃豁免現行的自由增購率限制,將會提出強烈反對。他解釋,持股30%至50%的上市企業控股股東,倘有意通過直接買入或由公司作回購的方式增持多於自由增購率的限制,便應依例作出全面收購;公司若有超額現金,可選擇派發特別股息,此舉亦能對股價帶來刺激。

Webb重申,香港的收購及合併守則內容有參照英國,當地現已不設自由增購率,即持股介乎30%至50%的大股東要作出任何增持,均要提出全購,建議香港應該效法當地的做法。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads