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2019年11月1日
去年9月底，滙豐帶頭加息0.125厘，為長逾10年的零息時代畫上句號，沒想到昨日滙豐又突然宣布掉頭減息，令零息重臨。箇中考慮，除了為壓低利率和資金成本以支持中小企之外，相信亦顧及到盈利前景。大型銀行坐擁龐大儲蓄存款，而以最優惠利率（P）掛鈎的貸款則集中在按揭市場，當存貸息同步下調，對大型銀行較為有利，中小行的影響則較負面。
對於今次港銀減息，摩根士丹利報告預期，可助銀行業淨息差提升0.01至0.02個百分點。
中小行反有負面影響
細看香港銀行的存貸結構，摩根大通報告更為詳細，稱儲蓄和活期存款（CASA）佔大型銀行存款基礎約55%，而P掛鈎的資產（主要為按揭）則佔貸款總額約30%，由此可見，存貸息同步減0.125厘，對大型銀行比較有利，摩通直言，此舉令大行淨息差受惠，中小行則有壓力。
值得留意的是，滙豐在去年決定加息及昨天宣布減息時，態度截然不同。美國自2015年起累計加息9次，滙豐去年9月才跟加「半次」，即0.125厘，當時該行亞太區顧問梁兆基稱，「今次加息採取謹慎態度，是不容易的決定」，可見加息屬滙豐的痛點，而個別中小行甚至認為加0.125厘屬太少，但梁兆基亦早有準備，表明「已考慮了同業的反應」。
昨日宣布減息時，梁兆基說，「技術上已是零息，滙豐再無減息空間」，連同滙控（00005）的業績綜合分析，貢獻60%盈利的滙豐香港，第三季稅前盈利僅升1%，看來有急切需要管理好未來淨息差走勢。
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