2019年7月16日
受中美貿易戰拖累,中國今年第二季經濟增長繼續放緩。國家統計局公布,第二季國內生產總值(GDP)按年增長6.2%,較首季放緩0.2個百分點,是自1992年有紀錄以來的季度GDP最低值,但符合市場預期。總結上半年,GDP按年增長6.3%,處於官方的增長目標6%至6.5%之間。值得留意的是,單計6月份,部分經濟數據較5月份回升,顯示經濟有回穩跡象,但分析指出,中美貿易戰未解決,經濟仍有下行壓力,下半年需要更多寬鬆政策以支持經濟。
固投工業增加值勝預期
數據顯示,6月份工業增加值按年增長6.3%,較5月份加快1.3個百分點,好過市場預期的5.2%。6月份社會消費品零售總額3.39萬億元人民幣,按年增長9.8%,較5月份高1.2個百分點,增速是2018年3月以來最高。
另外,上半年全國固定資產投資增長5.8%,高於市場預期的5.5%,而上半年工業增加值為6%,社會消費品零售升8.4%,均較市場預期理想。
多項房地產運行指標則放緩。上半年全國房地產開發投資按年增速降至10.9%,房屋新開工面積按年增速降至10.1%,上半年商品房銷售面積按年降幅則擴大至1.8%。
大新銀行經濟師溫嘉煒表示,中國第二季GDP略低於第一季的6.4%,主要反映外貿進一步放緩,但內需仍相對穩定。6月份零售銷售、工業生產和固定資產投資均較5月有所改善,顯示內地支持經濟措施或發揮作用,抵消了外貿不明朗因素。
溫嘉煒認為,發改委6月推出鼓勵換新車政策,刺激汽車銷售按年增長17.2%,以及網上商品零售增長,推動整體零售表現;另外,6月工業生產增長加快,是由於高技術製造業增速進一步加快,以及新能源汽車銷量按年急增。
交行:減稅降費效應顯現
國家統計局新聞發言人毛盛勇指出,從下半年來看,外部環境可能比較複雜,國內還有下行壓力,但是經濟平穩運行的基本面不會變,而且現在政策儲備還有很多空間,包括國內市場在不斷地壯大,從這些因素綜合起來看,均有利實現全年經濟增長目標。他預期,下半年房地產投資不會大起大落,基建投資有望低位回升。
滙豐銀行發表報告指出,雖然6月部分經濟數據回穩,惟中美貿易關係仍然緊張,中國需要更多寬鬆政策來扭轉經濟放緩的趨勢。
民生銀行預計,貨幣政策會保持邊際寬鬆,調低政策利率、定向減息、定向降準等工具都有可能出現,估計下半年經濟惡化空間不大,料GDP增長6.2%左右,全年增長6.3%。
交通銀行則預期,內地宏觀政策會逐漸改善,支撐經濟運行,減稅降費的效應下半年可能更明顯;外部方面,中美展開新一輪談判,有助於需求和預期的改善。第三季將延續逆周期調節,更多根據經濟運行情況進行預調微調,政策將穩健偏鬆,但不會大幅度放寬。
西南證券宏觀分析師楊業偉和張偉認為,雖然6月數據轉好,不過從生產面看,主要是上游產出釋放所致,在缺乏需求支撐下,工業品價格回落後,上游產出難以持續改善;需求方面,房地產、出口等需求面臨放緩壓力,基建投資可能回升,但從目前政策力度來看,回升幅度或有限,因而經濟放緩壓力依然存在,期待更為有力的穩增長政策出台。
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