瑞銀客戶增配定息工具私募產品

瑞銀環球家族及機構財富亞太區主管辜良雄表示，由於市場波動、息口高企，今年大部分客戶投資偏向保守，惟客戶正觀察利率是否真的見頂，有部分客戶把定期存款轉向其他定息工具以鎖定較長的回報。另外，他指出，由於市場波動，近年客戶在私募市場的資產配置有所增加，因為收益相對穩定，並有助分散投資風險，預期有關趨勢會持續。

他說，客戶的風險胃納會有不同，部分客戶甚為保守，亦有客戶有自己的觀點，投資較為進取。惟今年大部分投資者都略為保守，傾向以收息的產品為主，很多人投放於定期存款，但已有客人正留意有否其他定息投資，包括考慮優質債券，亦有把存款轉往定息票據以鎖定未來兩年回報。

股票方面，他稱，內地電動車或電動車相關行業，以至人工智能等主題，仍受投資者關注。

辜良雄透露，過去客戶可能較集中某些市場例如歐美，但現時對分散投資更加積極。有客戶特別到日本了解當地市場，並分散投資至亞太區包括東南亞。由於市場上落大，特別是單一市場，加上眼見10年前市場相對較高的回報已不復存在，在市況波動及高息環境下，分散投資是最佳的風險管理方法。

相關投資選項漸多

他提到，近年私募市場的投資受客戶歡迎，因為長期而言，私募市場收益相對穩定。過去私募市場以機構客為主，近兩三年私人銀行作為資金來源的渠道日益重要，現時對私人銀行市場亦甚為重視，並提供各類私募投資的選擇。過去投資產品可能主要是私募股權，現時更有私募信貸、私募房地產或私募基建等類別供選擇，並提供流動性的彈性選擇等。

晨星資料顯示，在2007至2022年的固定收益類別中，私募信貸大部分年份的表現都優於其他如高息、投資級別債券和美國國庫券等類別。

辜良雄認為，雖然近年客人在私募市場的資產配置增加，但部分投資者在該市場的配置佔比相對該行建議的10%至15%尚有距離，預期增加私募市場配置的趨勢仍會持續。

瑞銀早前發表「全球家族辦公室報告」，有27%亞太區家族辦公室計劃未來5年提升私募股權直接投資，最感興趣的行業是科技、醫療保健、資訊及通訊、房地產和租賃。

另外，證監會早前發布的調查顯示，截至去年底，香港資產及財富管理業務的資產管理規模（AUM）按年跌14%，其中私人銀行及私人財富管理行業管理的AUM亦按年降15%。

辜良雄解釋，整體市場AUM下滑是受大環境影響，例如股市及債券下跌，有關資產估值會相應下降。以新資金淨流入而言，瑞銀集團第二季仍錄得160億美元的新資金淨流入，第三季有關資金流向仍然正面，反映客戶對瑞銀具有信心，而瑞銀收購瑞信後，客戶反應亦正面。

採訪、撰文︰陳玉珍

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