2023年9月11日

高天佑 新聞點評

三大「好友」談A股救市

中國「救市」正繼續進行，在過去周末，中證監宣布近日舉辦了3場座談會，分別邀請專家學者及境內外投資機構，為「活躍資本市場、提振投資者信心」出謀獻策。值得留意的是，其中一場會議所邀請的幾乎都是「大好友」KOL，他們大膽放言，有人提議成立10萬億元（人民幣．下同）平準基金直接「買起A股」，又有人預測上證指數今年底至少會重返4000點（意味漲幅近30%）。中央政府若真的採納該批專家意見，可望為A股市場帶來驚天動地效果。

據中證監透露，獲邀出席座談會的境內投資機構包括博時基金、南方基金、重陽投資、道禾投資等，境外機構則有淡馬錫、貝萊德、橋水等，另外還有一批專家學者包括中國資本市場研究院院長吳曉求、中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬、上海富申評估諮詢集團董事長樊芸、北京天相投顧公司董事長林義相、安信證券首席經濟學家高善文。

KOL籲推高滬指 年底見4000

撇除境內外投資機構，上述獲中證監點名的5名個人專家有兩大共通點，首先是他們皆活躍於大眾媒體及社交平台，頻頻露面、發帖表達意見，並擁有不少粉絲，堪稱人氣KOL；其次，該5人都可算是A股「大好友」，一直對A股市況低迷十分「看不過眼」，並曾建議當局採取有力甚至激進措施「救市」。

舉例說，出席座談會後，劉紀鵬透露自己在會上主要發表了5點意見：一、A股（上證指數）年底最好見到4000點，才是理想狀態；二：股市倘繼續下行，將陷整個金融體系於困境；三、要防止股市崩潰，惟有推動其復甦；四、股市的盛景不僅助力企業獲取資金，還能增加投資者收益和刺激消費，從而推動整體經濟增長；五、推動股市繁榮是戰勝當前經濟困難的唯一出路。

倡設10萬億平準基金買起A股

鑑於上證指數上周五收報3116點，這意味在今年餘下3個多月時間，滬指須急漲約30%，才可達到劉紀鵬所講的「理想狀態」。

此外，另一位專家林義相上周三（6日）在微博發帖，建議由人民銀行成立5萬億至10萬億元的金融穩定基金（又稱平準基金），資金來自人行發行鈔票（印錢），用於入市購買A股，持有至少10年。A股目前總市值約90萬億元，扣除國資股及限售股後，流通市值約30多萬億元，所以林義相估計，10萬億元基金足以購入30%流通股票，可直接提升大市水位，相當於「買起A股」。他又謂，此舉其中一個好處是「政府救市但不出錢（由央行印鈔），不影響財政平衡」，屬於「財政政策貨幣化」。

還有一名專家吳曉求，他指A股市場目前每年面臨約1.5萬億元「資金赤字」，意思是新股IPO、上市公司配股等活動從市場抽走大量資金，遠少於已上市企業的派息及回購金額，以致整體市場資金不斷萎縮。在此情況下，吳曉求認為中證監早前實施的延長交易時間、100+1（容許成交數量按1股遞增）等措施不足以提振市場，有必要進行更大改革，例如限制上市公司在派息金額追平累計融資金額之前，其大股東不得減持。他又提到，A股的定位需要從「融資市場」調整為「投資市場」，只有當「財富效應」獲得保證，新資金才有入市動力。

憧憬當局「放大招」前預先吹風

總括而言，上述專家發言都頗為大膽，甚具KOL風格，特別是「設立10萬億元基金」、「A股年底要見4000點」等意見，甚至會令部分人覺得猶如天方夜譚。但值得留意，這批專家一貫立場及觀點鮮明，中證監邀請他們出席座談會之前理應清楚。畢竟內地財經專家學者數以萬計，當局挑選哪幾個人參加官方諮詢活動，內裏肯定大有文章；中證監（根據新聞稿）今趟未見邀請其他取態較為溫和的人士，似乎是刻意有所選擇。

由此角度出發，不少人憧憬當局即將「放大招」刺激A股，故透過舉辦座談會，借助一批「大好友」專家預先放風。最低限度，這些專家「大合奏」唱好股市，或多或少有助提振投資者信心。倘專家們提議的「大招」能在一定程度上獲得採納及落實，可望為A股市場帶來驚天動地效果。且看在座談會「吹水」過後，當局會否「動真格」出招救市。

 

(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)

歡迎訂購：實體書、電子書

下一篇：	AlipayHK冀接入更多內地服務場景交易筆數及金額 按季急增3倍