經濟數據嚴峻憧憬「一箭多升」

內地5月以美元計價出口下降7.5%，遠遜市場預期，並為3個月來首次下滑；由於歐美經濟已呈放緩徵兆，令中國下半年的外貿出口更難樂觀。近期本已疲弱的人仔再添沽壓，在岸官價兌美元更因出口數據轉差，盤中一度跌穿7.13關，收市跌幅收窄至7.1260、較上日仍挫86點子，續創逾半年收市新低。人民幣走弱拖累A股震盪分化，僅得主板滬指在旅遊餐飲、地產、銀行等板塊帶動下，勉強收漲2點，惟3200關得而復失。

有「寧德板」之稱的創業板指數，因大摩下調寧德時代（300750.SZ）目標價至180元（昨天收報207.3元跌5.46%），不僅令寧德時代盤中曾暴挫近7%，還令新能源概念板塊加速殺跌，導致創業板指數連續3日急滑，尾盤一度逼近去年4月低位，收市跌幅雖略為收窄、但仍下滑1.61%。

不斷尋底的A股，可能「跌出個未來」。不少分析預測，5月出口按年增速將大幅下滑，加上官方製造業PMI，4月及5月連續兩個月分別跌入盛衰線下的49.2%及48.8%。

按歷史紀錄，監管層往往會在這些關鍵時候出手。拙作上日猜測會否在下周四（15日）統計局公布5月的零售、固投等數據後，隨即有降準或下調MLF息率的可能。中信証券首席經濟學家明明，昨天更加預測6月1年期MLF利率將調低5至10個基點（自去年8月MLF減息10點子後，1年期MLF利率已連續9個月按兵不動未作調整；20日將公布6月MLF會否調整）。

另一方面，內媒亦報道多家國有大行今天（8日）起正式調整人民幣存款利率，3年及5年期定存利率下降15個基點，不僅可進一步緩解大行負債端壓力，更意味打開LPR下降空間。

事實上昨天公布的外貿數據已拉響「警報」，特別是5月對製造業國家出口增速降溫較明顯——第一大貿易夥伴的東盟，出口增速整體放緩6.9個百分點至8.1%（其中新加坡、菲律賓及越南，分別放緩16.1、9.8及7個百分點）。對第三及第四大貿易夥伴的美國及日本（貿易總值佔比分別為11.3%及5.4%），今年前5個月的進出口雙雙下降，分別跌5.5%及3.5%（若單以出口計，對美日分別下降8.5%及增長5.4%）；幸好俄羅斯因受西方制裁，需從中國大量進口，令5月對俄出口加快8.4個百分點，前5個月對俄出口更累計按年大增89.7%、創出口各國最大增速，反之中美關係緊張，前5個月對美出口急滑8.5%。

與此同時，人仔轉弱，亦導致截至5月末的外滙儲備規模跌至31765億美元，較4月末下降283億元。內地為應對各國加息抗通脹，以至減低美元持倉下，趨向增持黃金避險。

人行昨天公布至5月末黃金儲備6727萬盎斯，較4月增持51萬盎斯，亦是連續第7個月增持，累計已增持463萬盎斯。不期然令人想起毛澤東的詩詞——「虎踞龍盤今勝昔，天翻地覆慨而慷」，面對複雜多變的國際形勢，第一句或要改成「虎踞龍盤『金』勝昔」？

昨天酒泉成功刷新紀錄創造「一（支火）箭26（衞）星」，令市場更憧憬有「一箭多『升』」的經濟刺激政策！