2023年5月29日

高天佑 新聞點評

一招化解「低增長」危機

中國近月經濟數據疲弱的原因找到了：去年的數據（可能）有水份！話說內地當局近日召開「統計打假」大行動，要求各地政府「倒查」2017至2022年經濟統計「虛報」及「重複上報」等問題。有券商分析師指出，內地近期「在沒有外生衝擊的情況下」，經濟數據異常低迷，或許令當局起疑。畢竟從統計學角度看，今年想實現「高增長」主要有三種辦法，一是真的推動經濟蒸蒸日上；二是「吹大」最新數據（但須跟國際數據交叉對比，不易自圓其說）；三是調低去年數據，形成「低基數」效應，自然造就好成績。

嚴打統計發水 自查舊資料

據財新網報道，「統計造假屢禁難絕專項治理行動動員部署會」近日已在全國十多個省份召開，整個行動將持續至2024年2月。根據相關文件，各地政府須「重點自查」2017至2022年間各種統計造假問題，包括「故意虛報瞞報、代填代報、自行修改調查對象數據、打捆上報、重複上報，不按指標口徑填報、通過會議、微信群、QQ群干預企業數據上報」等等。

其中，多地政府相關文件顯示，2022年經濟數據屬「重中之重」調查目標，尤其要對「2022年統計造假不收手不收斂問題」進行專項糾治。事實上，中國在2022年大部分時間厲行「動態清零」，全國大範圍陷入「封城」或「半封城」，可是該年中國GDP增長仍達3%，難免使人感到困惑。

另外，部分人留意到，今次「統計打假」追查範圍涉及2017至2022年，恰好與前任總理李克強第二任任期重疊。

今年4月，筆者寫過〈「數據打架」與中國版馬歇爾計劃〉一文，指中國今年經濟數據有頗多令人摸不着頭腦之處，甚至乎CPI、PPI、PMI等各類數據出現互相矛盾「打架」情況。特別是最近幾個月，中國出口數據與相關外國進口數據日益「對不上」。

舉例說，據中方公布，今年首季中國對越南出口貨額為335億美元，但越南當局公布的同期從中國進口貨額僅236億美元，兩者落差多達42%；即使考慮到統計口徑差異（例如越南政府可能把部分從中國進口貨物視作「轉口」類別），仍屬很不尋常現象。而且這並非孤例，中國與美國、歐盟、東盟等不少國家的今年貿易賬目都存在同類情況。

事實上，在現代國際社會，任何國家都很難不受限制地「誇大」經濟數據，皆因包括貨物貿易、金融往來、貨幣流通、跨國投資等數據項目，均可跟別國（或地區）政府相關數據交叉對比；假若某個國家自己「愈吹愈大」，遲早會跟外國數據「對不上」，不容易「自圓其說」。

創造低基數 提振當前表現

反過來看，倘若「未來數據」沒啥空間進一步「發水」，或可從「歷史數據」着手，例如「向下修正」往年數據，創造「低基數效應」，不失為提振眼前增長的法門之一。

中國華創證券首席宏觀分析師張瑜上周發表報告指出，中國今年疫後復常，經濟理應強勁反彈；豈料「在沒有外生衝擊的情況下」，4月份工業增加值、固定投資等多項經濟數據增速都差過預期。據部分論者估計，此反常現象可能令當局起疑，故決定「嚴查」去年同期的統計數字。

無論如何，中國作為14億人口大國，幅員遼闊，很多統計數據主要靠地方政府「層層上報」；不排除部分地方官員為了政績KPI，做出「數據發水」行為。正因如此，如何確保各項數據準確性，藉以更有效地治理國家，向來是中央領導人面對的頭痛難題之一。

就像本身是北京大學經濟學博士的上一任總理李克強，於2010年擔任遼寧省委書記時，據報就曾經自創「克強指數」，追蹤鐵路貨運量、用電量、銀行放貸量等三大具體指標，務求更準確地掌握地方經濟實況。及至接掌國務院後，李克強亦曾多番批評下級及地方政府「數據不實」，要求「嚴厲整頓」。可惜就如「反腐打貪」，數據失實問題始終未能根治；甚至正如官方文件指出，存在「統計造假屢禁難絕」、「統計造假不收手不收斂」等現象。

解除「動態清零」防疫限制後，內地今年首季GDP增長4.5%，開局勢頭良好，惟踏入4月以來，CPI、PMI等多項數據呈急劇降溫，作為前瞻指標的中港股市亦疲弱乏力，令人擔心中國經濟僅屬「弱復甦」，還可能面對「通縮」危機。假若把去年「牌面上好好睇睇」的經濟數據事後來個「向下修正」，變相可為今年餘下時間經濟增長創造更大空間，憑着亮麗成績，向國民、企業及市場注入信心，或許有利加快經濟復甦。

 

(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)

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