柏衞私貸基金獲家族辦公室捧場

息口攀升及樓市調整，加上疫情下部分業主周轉不靈急謀短錢還債，不少偏好舊經濟板塊的投資者藉「放債」圖利，地產資產管理公司柏衞資本管理，主要向客戶提供有抵押短期融資，旗下基金獲不少家族辦公室追捧，董事總經理及首席投資總監吳旨賢稱，息口走勢見頂、處於5厘至6厘水平，對旗下基金有正面作用，投資項目時收取的年利率可按12厘或港元拆息加9厘計，而且投資機會有所增加。

投資回報要求12厘以上

吳旨賢指出，愈來愈多香港及加拿大的家族辦公室投資房地產資產，該公司每個項目的投資規模約3000萬至4000萬美元，年期1至2年，投資回報要求12厘以上；累計投資額已超過5億美元，包括房地產投資、開發項目、IPO前投資、過橋貸款、夾層債務，以及收購不良資產及不良貸款等，平均回報率逾18厘，基金每半年派息，雖然公司主要是賺取管理費，但至今未曾讓投資者虧損。

他透露，計劃今年中推出第二隻基金，已募資2億美元，希望可達3億美元，投資者包括本地、澳門、新加坡、加拿大及澳洲的家族，他們主要是移民後想投資收息項目；另因不少物業估值受壓，公司有意擴展股權投資，物色數個商廈持貨3年至5年，期望回報率達高雙位數。

近年部分業主無力還債四出「撲水」，吳旨賢表示，特殊情況投資機遇增加，客戶想利用短期融資「捱多一年博翻身」，故願意付出較高利息換取周轉資金，若事與願違才把抵押的物業拍賣；市面上銀主盤增加，主因過往貸款機構放貸時所作物業估值過於進取，目前公司手上淪為銀主盤的抵押品不多，大部分項目仍有重組空間，但要處理的個案明顯增加。

談及已被債主接管的紅磡祥祺中心及灣仔中國恒大中心等項目有否投資價值，吳旨賢認為，「有時呢啲想救都救唔到，因為計唔到數」，不排除這類項目會錄得資本損失。

柏衞資本2018年成立，專注在市場中尋找不良房地產投資或特殊情況投資機遇，至今已進行12個房地產私人信貸投資項目，包括早前收購一個被接管的何文田樓盤後分拆出售。

採訪、撰文：陳遠威

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