2023年4月20日

穆真 神州最前線

中央力谷消費大頭 車股快起動

內地首季GDP按年增4.5%遠勝預期，華爾街投行爭相上調今年全年增長預測（摩根大通、花旗、瑞銀分別由此前預測的6%、5.7%及5.4%，上調至6.4%、6.1%及5.7%）；國家發改委發言人孟瑋昨天更以三句話概括首季經濟的良好開局──「需求擴大、供給恢復、預期改善」。不過市值逾6萬億元（人民幣．下同）的人工智能板塊，昨午卻因市值3400億元巨頭工業富聯傳聞訂單被搶，令股價急挫10%跌停板（工業富聯收市後澄清有關丟失訂單乃不實報道），拖累A股全線急調，主板滬指不僅與收復3400關擦身而過，更收跌0.68%，創逾一個月最大單日跌幅，終止三連陽。

雖然兩市昨天成交有1.08萬億元，連續第12個交易日突破萬億元，反映市場仍博弈經濟持續改善、牛市重臨。惟市場憂心美國5月再加息，令美滙指數略為回升，在岸人民幣昨天亞洲交易時段收報6.8906，較上日收跌217點子；離岸價在美股開市早段曾一度跌穿6.90關，較上日亦挫近200點子，導致A股重踏牛路上增添波折。此外，由於首季貨幣供應「超寬鬆」，財政部及人行於昨早對500億元的一個月期國庫現金定期存款招標，中標利率由上次的2.7厘，上調至2.76厘，預示今早包括與樓按掛鈎的5年期LPR（貸款市場報價利率）報價時，減息的可能性仍較微。

面對首季「經濟回升基礎尚不牢固」，加上16至24歲年輕人失業率仍高企19.6%，加快擴大內需成為穩增長的不二法門，因而發改委昨預告今後促增長的八大關鍵重磅定調──明確「正在抓緊研究起草關於恢復和擴大消費的政策文件，主要圍繞穩定大宗消費、提升服務消費、拓展農村消費等重點領域」。至於要抓「大頭」（龍頭）的首推汽車銷售，明言「汽車消費是支撐消費的『大頭』，將加快推進充電樁和城市停車設施建設，大力推動新能源汽車下鄉，鼓勵汽車企業開發更適宜鄉村地區使用的車型，加快實施公共領域車輛全面電動化先行區試點」。

這不僅透視了稍後召開的4月政治局會議，下半年穩增長的重心之一，就是要加大新能源汽車的產銷，同時要開拓空間更遼闊的農村市場，相信將大利充電樁產業鏈概念板塊。

國家統計局昨天公布製造業在第一季GDP絕對額有79567億元（佔各行業之冠），按年增2.8%，遠比批發和零售業、金融業、房地產業、住宿和餐飲業第一季GDP絕對額為大，分別有27667億元（按年升5.5%）、26640億元（按年多6.9%）、19611億元（按年增1.3%）、4511億元（按年上升13.6%）。

首季最終消費對經濟增長貢獻率大幅躍升至66.6%，反映隨着疫後復常，消費有望重拾增長，並重掌第一大驅動力地位。稍後的五一黃金周將見真章，好徵兆是，距五一長假不到10天前，飛豬昨天發布《2023年「五一」出遊風向標》顯示，截至目前國內機票、酒店、景區門票、跟團遊等預訂量，均已超過疫前2019年同期，更較去年勁增逾10倍（去年此時上海「封城」），預示消費將有報復性反彈。但「壞」消息是，特斯拉在美國下調3款車型售價4.7%至5.6%，雖然否認在中國減價，但已令包括中概股的新能源汽車板塊偏軟。

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