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2021年1月16日

MLF續做5000億 本月料縮額

人民銀行公布,為維護銀行體系流動性合理充裕,周五(15日)開展5000億元(人民幣.下同)中期借貸便利(MLF)操作,期限一年,利率連續第9個月持平於2.95厘。

同日,人行進行20億元逆回購操作,單計周五,有3000億元MLF到期,另有50億元逆回購到期,據此計算,公開市場單日為淨投放1970億元,本周全口徑淨投放1610億元。此外,本月底有2405億元定向中期借貸便利(TMLF)到期,故本月有機會結束此前5個月連續超額續做的過程。

分析預期,若其他重大事件衝擊,未來一段時間內MLF利率將繼續保持在當前水準,有利於緩解市場對貨幣政策大幅收緊的擔憂。

降準響呼聲 機率低

民生銀行首席研究員溫彬認為,目前市場流動性相對充裕,預計今年1月份信貸投放將超過3萬億元,流動性料足夠支撐,銀行通過MLF操作向人行融資的需求逐步下降。

雖然現時流動性充裕,但過去兩年人行均在春節前以降準和定向降準方式,向市場提供額外流動性,再引發短期內有降準機會的討論。

官媒《中國證券報》頭版指出,相比最近高頻率、但低量逆回購操作釋放的微妙訊號,市場更期待從這次MLF操作中進一步獲取春節前人行流動性調控策略的訊息。

報道更引述分析人士稱,降準呼聲近期又起,但機率相對有限。

國泰君安證券全球首席經濟學家花長春稱,降準會釋放強烈寬鬆訊號,會為大宗商品等漲價火上加油。天風證券首席固收分析師孫彬彬亦直言,當前並不具備降準的條件,降準置換MLF的必要性同樣不高。

 

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