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2020年8月12日

穆真 神州最前線

內需快馬加鞭 振興經濟V彈

隔晚美股勁升,A股昨天亦乘勢而上,滬指一舉收復三千四點大關,嘗試挑戰七月初三千四百五十八點的一年高位,惟收市前一小時卻風雲變色,前期累積升幅已逾兩至三倍的熱炒個股紛紛高台插水。特別是愈否認合併股價卻愈升的中信建投,近日A+H的證券總市值已達三千九百二十五點八億元(人民幣.下同),首次超過中信証券的三千九百二十三點三億元,躍升成為券業「市值一哥」;但兩股同樣在尾盤突然快速殺跌,重挫近百分之六至百分之七,拖累滬指倒跌百分之一點一五、 三千四點大關得而復失,令市場開始憂慮,這會否是見頂回落訊號,還是蓄勢打底再上的前奏。

近期在貿易、科技等範疇上與美國衝突加劇下,中國領導層不斷強調要加快發展經濟,盡快消解疫情困擾,讓今年經濟回復正增長。令人鼓舞的是,早前公布的七月製造業PMI數據,以至七月進出口貨值,均有明顯改善。至於曾長期墮入負增長圈的汽車銷售,中汽協昨天公布七月汽車產銷分別達到二百二十點一萬輛及二百一十一點二萬輛,按年增長高達百分之二十一點九及百分之十六點四;其中新能源汽車產銷分別有十萬輛及九點八萬輛;按年分別增長百分之十五點六及百分之十九點三,亦是今年來首次錄得正增長,尤其令人振奮。

正當各方期待中央將只爭朝夕,在第三季度起快馬加鞭加大投放時,人行昨於A股收市後公布的七月貨幣數據,卻令信心旺燒的投資者恍如跌入冰川,措手不及。因為各方均預期人行將進一步寬鬆貨幣以刺激經濟復甦時,七月的數據卻突顯出「收水」的手影,其中,七月人民幣貸款僅增加九千九百二十七億元,按年少增六百三十一億元,比六月的一萬八千一百億元竟驟降八千一百七十三億元之多。而最關鍵的七月M2(廣義貨幣)餘額二百一十二點五五萬億元,按年僅增長百分之十點七,較之前連續三個月已高企於百分之十一點一、按月大幅低零點四個百分點,會否是央行開始擔憂過度寬鬆貨幣所帶來的「副作用」,開始適度收窄信貸規模?

雖然如此,維持經濟盡快復甦的各項舉措並沒有放慢,包括在暑假旺季以至「備戰」國慶黃金周,發改委昨天特別為旅遊業復甦注入潤滑劑,將繼續推動景區門票降價,再配合之前已推出的跨省團隊旅遊恢復,以及景區遊客限流,由最大接待量的上限三成,上調至五成,已令近日民航及酒店業等開始回暖,對刺激內需消費有進一步利好作用。

另外,濠賭股隨着珠海自由行可再到澳門今天起重啟,昨天全線爆升後,國家移民管理局進一步宣布,二十六日起恢復廣東省居民赴澳門旅遊簽注,更定於九月二十三日起恢復辦理內地居民赴澳門旅遊簽注,為澳門旅業、賭收及經濟注射還魂針外,亦預示內地疫情基本受控下,今年來在「三頭馬車」中落後的內需將告發力,有望重新成為帶動內地經濟在第三季V形反彈的引擎。

除景區外,上海影院十四日起將上座率從百分之三十提高至百分之五十,觀看片長超過兩小時的影片必須中場休息限制亦將放寬,令觀眾今後觀影可以「一氣呵成」;同時亦令投資者開始憧憬內需再度成為經濟復甦的火車頭。不過,在各方期待餐飲、旅遊等消費復甦之際,國家主席習近平近日對制止餐飲浪費行為作重要指示,指餐飲浪費現象觸目驚心、令人痛心,並要求對糧食安全始終要有危機意識。

 

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