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2019年1月9日

德商銀預計兩會推減稅措施

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示,人民銀行上周五宣布降準1個百分點,措施較市場預期提早出現,相信是要在減稅措施出台前,穩住市場信心;因相關措施須由人大會議通過才可執行,預計要待3月兩會期間才會宣布,並將針對企業稅務。他又預測中國今年經濟增長6.3%,通脹率為2.5%。

周浩指出,在宣布減稅前,降準是穩住市場信心的手段,今年內仍有可能再次降準,但不代表中國貨幣政策會持續寬鬆。

人幣年底前可守6.95

他認為,近日上海銀行同業隔夜拆息(SHIBOR)僅約1.4厘,如此低水平難以長期持續,再下調的空間亦細,預期中國難以大幅減息,下半年利率更有上升的可能。他相信人民幣滙率今年目標是保住7算關口,年底前可守住6.95水平。

對於中國的去槓桿政策,周浩分析,內地經濟策略每兩年便有改變,2016年為遏抑住房炒賣而推行去槓桿,但至去年底重點已變回穩增長,故預計中國至2020年中後,即未來一年半,才會重回風險管理的方向,相信去槓桿並非核心政策。

中美在北京的貿易會談今日結束,周浩估計雙方達成協議的機率上升,但料爭端在未來3至5年仍持續,並就軍事、科技及網絡攻擊等議題爭持。在貿易戰的影響下,中國企業為避開美國關稅,將加緊改革及國際化,如到第三方國家生產,更估計會加緊提升自身產品質素,以應對內地高端消費市場的競爭。

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