萬億救東北

中央政府「組合拳」救市招數當中，除了密集式力撐民企，還有一招受外界忽略，就是出動16家大型銀行，聯手向老牌國企「中國一汽」（中國第一汽車集團）授信貸款1萬億元（人民幣．下同），讓後者牽頭振興東北地區經濟。然而，東北經濟長期積弱，主因是體制落後、官僚主義和地方主義，致有「投資不過山海關」之說；若不破除這些弊陋，單靠國企大灑萬億銀彈，最終恐會走回老路，難望救活當地經濟。

一汽輝煌過後變大包袱

須知道，中央在10年前（2008年）因應環球金融海嘯而出手救市，全國總開支也不過4萬億元；而今次單是對一家國企的支持就達到1萬億元，可見非常大手筆。當然，所謂「授信貸款」，一來理論上日後要償還，二來「授信」是提供備用的信貸額度（contingent credit line），不代表立刻就拿到真金白銀全款過戶。但無論如何，針對單一企業提供1萬億元授信實屬前所未有，反映中央在力撐東南沿海民企之餘，亦沒遺忘東北三省的老國企。

不過，眼下沿海民企和東北國企面臨的困境並不相同，前者主要受累於過往兩三年「國進民退」政策逆風，再加上中美貿易戰令出口業務前景不明朗，因此中央現在一方面糾正「國進民退」，為民企提振信心，同時透過減稅降費、降低融資成本等措施給予支持，堪稱對症下藥。至於東北國企，其凋敝已非一朝一夕，即使在過往幾年「國進民退」期間也未能乘勢受惠，根本「不爭氣」；再者，這些國企的產品以內銷為主，受貿易戰影響不大。換言之，東北國企困境屬於老大難問題，其拆解比起救助民企複雜得多。

以今次萬億放水的主角「中國一汽」為例，總部設在吉林省長春市，成立於1953年，名副其實為新中國第一家汽車廠，包括江澤民、李嵐清等中共元老都在此打過工。1956年，一汽製造出第一輛解放牌汽車，正式結束了中國無法量產汽車之羞家歷史。當時以一汽為代表的吉林汽車產業，再加上黑龍江的石化和遼寧的煉鋼及造船產業，確實擔當着百廢待興中國的最高工業水平，像火車頭一樣帶動着整體中國經濟艱辛向前邁進，因此讓東北三省獲得「共和國長子」美譽，這亦是東北地區經濟在近代的最輝煌時期。

然而，依靠國企、集體主義和大鍋飯的計劃經濟始終有其局限，否則鄧小平就不用排除萬難在1978年推動改革開放。基於種種原因，改革開放以東南沿海地區為先行者，成功協助這些地區率先「富起來」，可是東北三省未能追上步伐，形勢落後，由「共和國長子」淪為「共和國大包袱」。

今年上半年，中國一汽汽車銷量達171萬輛，按年增長7.1%，惟接近95%銷售來自與福士、奧迪、豐田等外資車廠組成的合資品牌，自主品牌佔比僅約5%；中國已宣布將於2022年之前完全撤銷外資車廠持股限制，屆時上述國際品牌皆可在中國全資設廠，缺乏技術貢獻的一汽隨時被「起飛腳」。中國一汽旗下經營自主品牌的上市公司一汽夏利（000927.SZ），不但中期虧損6.4億元，更陷入資不抵債，總資產較總負債有5.5億元缺口，已被深交所警告面臨退市。

自救倘成功振興當地經濟

正因如此，是次中央促使16家銀行向中國一汽授信1萬億元，除了讓其擔任旗手試圖振興東北經濟，首先必須要「救自己」，一方面緩解旗下子公司資不抵債危機，另一方面可利用這筆天文數字信貸，趕在2022年「死線」之前併購一些民營或外國汽車品牌，以免屆時整體銷量斷崖式插水，保住這家「新中國第一家汽車廠」不被淘汰。

從另一角度看，中國一汽在東北三省提供逾50萬個就業崗位，並帶動煉鋼、汽車零件、物流等大量周邊行業，這家老國企若能成功自救，轉型為具有國際競爭力的自主品牌車廠，對於振興東北經濟肯定大有幫助。

體制落後須徹底改革

問題是，包括中國一汽在內的東北經濟困境，底因並非「缺錢」，而在於體制落後、官僚主義和地方主義等等深層弊端，致使經濟嚴重缺乏活力和吸引力，故有「投資不過山海關」論調，當地稍有志氣的年輕人爭相離鄉發展，遑論能招攬外來人才。對種種問題，中央政府當然很清楚，多年來都想透過制度革新以重振東北，惜其不良文化實在根深柢固，一直未有理想成效；甚至有人忽發奇想，認為要把東北三省政府公務員全部「騰籠換鳥」，改從廣東、浙江等沿海地區引進幾萬人來執行管治，那才有機會破局。

實際上，國家主席習近平近日「南巡」之前，上月底先行考察東北三省，並主持召開了「東北振興座談會」，席間提出六大工作要求，第一個就是「以優化營商環境為基礎，全面深化改革，激發市場活力」。可見中央領導人深明東北問題所在之餘，預料陸續會推出具體革新舉措；否則的話，這次借給中國一汽的萬億巨款，恐怕變成泥牛入海，連累16家銀行（包括四大行、招行、交行、民行、光銀、興業、平安等）增添大筆壞賬。

(編者按：高天佑最新著作《中產必須死》現已發售)

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(英文版本由EJ Insight翻譯)