2019年2月23日
中美高級別貿易談判周五(22日)結束,白宮預報總統特朗普會再接見中方代表團,市場期待有好消息。恒指周五午後隨內地A股轉跌為升,收報28816點,升186點;其中,兩大手機設備股舜宇光學(02382)及瑞聲科技(02018)貢獻了4.7%及11.9%。中港繼續瘋炒5G概念股,華為於本港時間周日(24日)晚上9時在巴塞隆拿世界移動大會上發布首款摺疊屏幕5G手機,資金搶在公布前入貨。
華為出摺機 5G概念瘋漲
不過,要小心周一(25日)大家爭住散水,出現人踩人場面。早前有報道指出,華為的摺疊屏幕5G手機只是限量發售,因為屏幕生產良品率仍偏低,生產商京東方未能大量出貨。世界上好多地方連5G網絡都未建好,買部5G機其實得物無所用,該制式要流行會是明年甚至後年的事。不論是三星或華為此時推新機,宣傳效果的得益較實際收入為大,起碼華為可以自誇自己的摺疊手機是全球首部5G摺機,三星的Galaxy Fold都唔係。
A股成交增 槓桿重現
恒指周五低開,成朝都跌緊百餘點,午後A股由跌轉升,即刻帶起港股,跟A股關係密切的保險股轉勢更驚人,而且投資A股較多的內險股升幅更大。新華保險(01336)升4.2%,國壽(02628)漲2.9%,平保(02318)高收1.3%,它們在A股市場的投資比重也同是大至小排列。
中央早前隆而重之公布大灣區發展規劃綱要,加強港澳與珠三角地區的聯繫。大家睇吓A股炒乜,香港同類股份就跟住升,有老友話佢最近已經唔多做研究,早上開市望吓A股升乜板塊,照辦煮碗喺港股搵同類股份買,因為有條路叫互聯互通,北水落到來香港都係買這些股,好似近日瘋炒的5G概念股、太陽能股及券商股等。大家是否覺得開始有啲2015年大時代feel呢?
A股市場的人心的確開始啟動了,1月份A股跟大圍市升,但成交不多,有點乾升的味道,到了2月,成交開始增多【圖1】,而且兩市的孖展餘額於2月10日之後天天向上,好耐都未見過【圖2】。
自2018年起,內地孖展餘額下跌的日子遠多於上升,股市去槓桿的力度相當之大,到了近期用槓桿入市的資金明顯增加,而一用槓桿,自然要狠且快,這也配合近期內地很多板塊的火熱表現。
新官上任 開方便之門
內地股民本來早已死心,何以又再熱起來呢?主要還是政策推動,人民銀行積極放水,1月社會融資破晒紀錄,雖然話有一定程度是農曆年的因素,但也反映出水頭開始充足。另一托市政策是本欄周二見報提及的中證監擬取消孖展倉統一平倉線,由客戶與證券行自行協議,並擴大擔保品的範圍。新任中證監主席易會滿被視為市場友善派,跟前任劉士余在監管上的鐵碗作風不同,劉被稱為最嚴的主席,任內大抓野蠻人及金融大鱷,自然不受市場歡迎,他今年1月被調去做中華全國供銷合作總社黨組副書記,予人「燉冬菇」的感覺,亦反映出中央政策的轉向。
水清無魚,往往是嚴格監管的後果,劉主席之去,市場相信中央新的目標是要放水養魚,利便市場的政策陸續有來。近期有報道指中證監重新允許券商的訊息系統可外接第三方,2015年A股炒得火熱時,就有大量非證券行的公司為人提供孖展(內地稱為配資),這些配資公司透過接入券商的訊息平台,可監控客戶孖展倉的實時情況,隨時追收按金或斬倉,成為正式渠道之外的孖展資金來源,加大股市槓桿。
股災後,劉士余主管下的中證監斷了這條路,新官上任,近期中證監發布《證券公司交易資訊系統外部接入管理暫行規定》公開徵求意見,雖然官方強調重啟旨在方便基金進行多樣的投資策略時更為靈活,但也有市場人士認為最終可成為配資公司死灰復燃的暗道。姑勿論如何,內地的股市政策開始為炒家開方便之門。
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