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2018年10月18日

恒昇 金融峰景

中港地產股恐有難

港股昨日因重陽節假期休市,亞洲股市則如常交易,其中內地股市反覆靠穩,上證綜合指數一度跌至2517點,創業板指數曾低見1204點,續創5年新低,至收市齊齊拗腰上升15點,分別報2561點及1231點;深證成分指數上漲66點,收報7365點。日本股市從一星期低位反彈,日經平均指數急漲291點或1.3%,收報22841點;南韓股亦向好,首爾綜合指數升22點或1%,報2167點。

外圍股市普遍造好,有利港股假期後復市的表現,不過美國總統特朗普再度抨擊聯儲局,或有損投資者情緒。特朗普日前接受訪問時表示,美國通脹率仍然偏低,聯儲局加息步伐太快,但基於聯儲局是獨立運作,他不能指揮主席鮑威爾或作出干預,惟他對鮑威爾的工作感到不滿。

特朗普又表示不會怪責別人,因為鮑威爾是由他親自提名。他認為,自己的選擇可能是對,也可能是錯誤。特朗普再重申,不會解僱鮑威爾,對另外幾名由自己提名的聯儲局官員表現亦感到不太滿意。

事實上,特朗普已多次對聯儲局作出批評,上周更把美股大跌歸咎於上調利率,斥責不斷加息是瘋狂、犯錯及失控,不認同聯儲局的決定。聯儲局前主席耶倫則力挺加息,指這是聯儲局明智策略,認為特朗普的批評不智,會對聯儲局及金融穩定造成損害。

山頂地王流標 港樓氣氛轉弱

本港時間周四凌晨,聯儲局會公布9月25日至26日貨幣政策會議紀錄,理事布雷納德(Lael Brainard)及副主席奎爾斯(Randal Quarles)亦會在公開場合發表講話,有關會議紀錄及言論或可進一步讓市場了解聯儲局對加息、通脹及經濟前景的看法。

聯儲局持續加息,除了防止通脹可能升溫,也反映對美國經濟增長的信心。由於港元實行聯繫滙率制度,本港必然被美國牽着走,大致上要跟隨美國調整利率,否則可能出現資金流走;如果繼續跟隨美國加息,將增加供樓人士的負擔,恐不利樓價走勢。

此外,中港兩地近日分別發生兩宗重大事件,對中港地產股表現或有較深遠影響,值得投資者留意。

地政總署周二公布,山頂文輝道住宅用地流標,原因是入標價未達政府就該用地所定的底價,故不接納早前接獲的5份標書。這5份標書分別來自新地(00016)、長實(01113)、恒地(00012)、嘉華國際(00173),以及由九龍倉(00004)、新世界發展(00017)、南豐、信置(00083)、中國海外(00688)及華懋合組的財團。

該地皮是8年來首幅招標的山頂最高地段住宅地,由於提高了可建樓面面積,每平方呎地價預測由6萬至12萬元不等,總地價預測介乎242.5億至485.2億元,估計將成為新地王。然而,最終流標收場,不但反映發展商出價謹慎,也顯示樓市投資氣氛轉弱。本港二手樓市已出現劈價賣樓,一手新盤也罕見錄得連環撻訂,由萬科(香港)發展的屯門掃管笏上源以平價招徠,周一單日卻有7宗撻訂,或反映有買家擔心摸頂,寧願輸少當贏。如果投資者心態持續轉變,將影響發展商的推盤策略及定價,進一步影響到業績表現。

禁內房再融資 償債壓力爆發

內地方面,據聞投行收到兩份針對A股上市公司再融資審核知識的未定稿問答文件,對於主營業務為房地產的上市公司或目前有房地產業務的上市公司申請再融資,暫不推進審核,以防止募集資金變相用於房地產業務。

根據Wind統計,截至10月12日,今年房地產企業發債(信用債)規模已達到4843.81億元人民幣,遠超2017年全年3747.74億元人民幣。由於房企要陸續償還2015年及2016年所發的債券,合計規模高達1.6萬億元人民幣,若房企未能在還債高峰期再申請融資,為化解償債壓力,不排除要降價售樓,不利內地樓市。

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