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2018年2月15日

陸文 金融峰景

反彈轉捩點 狗年迎紅盤

踏入狗年前夕,A股與港股周三午市全線回升, 上證指數收報3199點,升0.45%;恒指收報30515點,漲2.27%;國指收報12260點,升2.14%。港股全日成交額1106億元,持續縮減。在補淡倉活動推動下,一眾內銀股向上,建行(00939)、工行(01398)交投活躍,權重股騰訊(00700)、平保(02318)、滙控(00005)、港交所(00388)及內房股均有表現,不少中資二三線股以近全日高位收市,看似為年初五開紅盤作部署,筆者在此向讀者拜年,祝各位人壽年豐。

上試50天線回補裂口

恒指技術反彈回補50天線附近的下跌裂口機會不低,周三高位見30637點,與50天線30650點相當接近,同時考驗10天線30818點水平。去年健康牛未現10天線跌穿50天線的利淡訊號,短期反彈能否擺脫這死亡交叉,具有重要意義。至於美國CPI數據及美股表現,也是港股短期後市的關鍵,是港股狗年能否開紅盤的主要因素。

市場紛紛對2月20日公布業績的滙控作出預測,高盛預期滙控今明兩年將維持派息每股0.51元,同時宣布額外30億美元的回購,期待2017年第四季業績按年扭虧為盈,對上一季除稅前溢利32.48億美元,高於市場估計的30.3億美元。該行預計市場關注點將在滙控提升資本回報的計劃、本港業務收入及英國按年業務的增長。高盛估計滙控去年除稅前溢利181.11億美元,按年升1.54倍,給予目標價87元。

市場預期滙控去年除稅前利潤明顯上升,主要受惠於出售虧損的巴西業務及交易,以及若干一次性重組費用及公允值變化。若短期市場回穩,滙控股價有望在80元水平企穩,並大機會挑戰85元,一切評估還視乎新管理層在業績中的看法而定。滙控周三收報81.9元,升2.6%。

高盛也看好恒生銀行(00011),估計其資本回報會加快及限制較少,預測股息率為5%,評級「買入」,目標價220元。恒生周三收報191.5元,有7.8%升幅。

濠賭股受惠春節旅客增

中金發表報告指出,春節前一周內地60個城市住宅銷售均價按月上升2.8%,按年漲17.4%,加上兩地A/H板塊估值已低於歷史水平,建議投資者買入龍頭股中國海外(00688)及龍湖地產(00960),中小內房股則推薦世房(00813),三者分別升6.1%、4.6%、2.2%。

在農曆新年長假,直接受惠旅客激增的濠賭股,再成為大行推介的板塊。一般而言,年初三之後才是人流高峰期,投資者評估春節效應收益,不妨留意1、2月份的整體累計人流與博彩收入增幅,特別是往年春節在1月份,與今年有差異。德銀報告指出,澳門旅客增長速度加快,由去年首9個月的按年升4.2%,加速至去年第四季的升8.6%,主要受惠內地遠程遊客到訪明顯增多,內地其他地區旅客增長21%,來自廣東省附近的旅客僅增長6.6%。

金沙中國(01928)擁有路氹全部酒店客房的50%以上,是過夜旅客湧入澳門的最大受益者,加上港珠澳大橋將於今年底開通,故該行上調該股2019年EBITDA預測6%,至35億美元。德銀稱,金沙中國今年市盈率20倍,且有4.8%股息率,重申「買入」評級,目標價52元。金沙中國收報43.9元,漲2.2%。

此外,德銀指出,美獅美高梅開幕較為低調,因沒有貴賓廳,相信初期增速會較永利皇宮及金沙巴黎人慢,若美高梅中國(02282)股價回調,建議投資者「買入」,主要看好其貴賓廳配套設施,把目標價由原來的24元調高至27元,期待美高梅本月20日公布去年第四季業績。美高梅中國收報21.85元,跌0.2%。

近期汽車股走勢受國策與業績左右,榮辱互見,新版新能源車財政補貼政策正式發布,2018年2月12日至6月11日的過渡期內,上牌的新能源乘用車、新能源客車,按照對應標準的0.7倍補貼,新能源貨車和專用車按0.4倍補貼,燃料電池汽車補貼標準不變。擁有400公里或以上續航能力的高端車型,其最高檔補貼高達5萬元人民幣。

補貼落實 比亞迪續受捧

比亞迪(01211)持續受追捧,周三收報71.3元,再升3.6%。不過,北汽(01958)發盈警,股價受壓,收報10.98元,跌1%。北汽預期去年淨利潤按年下跌約65%,主要由於內地市場競爭加劇。大和則看好吉利(00175)、華晨中國(01114)及比亞迪。

在新能源補貼政策下,一眾電池股有表現,超威動力(00951)獲聯昌國際調升評級至「持有」。天能動力(00819)公布,自去年3月1日至1月12日期間,以總代價約5.58億元購入超威動力股份。天能動力及超威動力分別有4.8%及12.4%升幅。

 

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