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2018年8月20日

本周港股前瞻

中美談判不樂觀 港股恐續尋底
高估值板塊未脫險 套現壓力仍大

港股上周累瀉1153點(4.09%),創近5個月最大單周點數跌幅,大摩更第三度削恒指目標價。不過,美媒引述消息,指美國總統特朗普及中國國家主席習近平有可能在11月的G20峰會期間舉行「特習會」,刺激港股ADR比例指數上周五尾市抽升,較港收市高逾300點,預示港股或有機會高開。縱然如此,展望本周大市走勢,市場聚焦本周三、四於美國舉行的中美副部級貿易談判,以及周四至周六的全球央行年會,聯儲局主席鮑威爾周五將在年會發表講話。分析指中美談判未許樂觀,港股有資金套現壓力,醫療及教育等估值過高的板塊沽壓仍大,本周走勢未算樂觀。

留意央行年會政策訊號

中美貿易戰陰霾未散,本周四(23日)美國將落實第二輪制裁,對中國進口的160億美元貨品加徵25%關稅,主要針對中國的電子產品、半導體等商品。故本周三、四中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文,將與美國財政部副部長馬爾帕斯(David Malpass)展開磋商,市場觀望雙方能否達成共識,叫停加徵關稅。

不過,貿易戰升級似乎未有影響兩國之間的私募基金投資。標普旗下的S&P Global Market Intelligence統計,截至上周二(14日),今年以來中國私募基金投資美國的交易金額達67.28億美元,按年多80%;同期美國私募基金投資中國的金額更按年飆4倍,至257.84億美元。

另外,全球央行年會將在本周四至周六(23日至25日)於美國懷俄明州Jackson Hole舉行,傳統上各國央行官員均在會上發放重要政策訊號,包括暗示會否加減息及量寬(QE)政策展望等,特別是美國聯儲局加息及縮表後,歐日央行的取態備受關注。聯儲局已宣布主席鮑威爾將在周五(24日)發表講話。

信誠證券聯席董事張智威對中美新一輪談判未感樂觀,因為特朗普數度挑起國外政經衝突,國內民望不跌反升,故張智威有理由相信特朗普到今年11月的中期選舉前,依然會使用此招數,為共和黨造勢。因此,他認為中美談判難有結果,恒指在11月前有機會下試大摩的最新目標價25900點。

623億元A股解禁添愁

第一上海首席策略師葉尚志亦指出,港股本周仍然有資金套現壓力,特別是外圍經濟和氣氛若進一步轉差,港股更為受壓,尤其個別估值較高的板塊,例如醫療、教育、科技等前景堪憂。上述三板塊均在上周輪流洗倉式下跌。葉尚志認為,現時港股仍屬尋底格局,但他相信已屆尋底的尾聲,跌穿25000點機會不大。

另外,資料顯示,截至上周四(16日),今年以來滬港深基金的淨值平均下跌10%,僅4隻產品取得正收益。內媒又統計,本周A股的解禁股份達44.7億股,按上周五收市價計算,解禁股份市值達539億元人民幣(約623億港元),屬8月份最多的一星期。其中最大手解禁的是經營電影院及遊戲業務的文投控股(600715.SH),共有8.36億股將在周二(21日)上市流通。

 

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