2017年8月18日
恒生指數公司宣布優化恒生國企指數方案,有23年歷史的國指將由中國舊經濟股代表(H股),變身為同時涵蓋新舊經濟股的旗艦中國指數。國企指數將加入10隻大型紅籌及民企股,名單料於明年2月公布,並在3月起的12個月內,分5階段納入,最終國指成分股內,H股對紅籌及民企約為七三之比。市場預期,騰訊(00700)、中移動(00941)及中海油(00883)勢被納入國指,令國指的市值暴增。
3額外準則選股 明年2月公布
整個優化方案將於2019年3月完成,國指成分股數目將由40隻增至50隻,新增的10隻全是紅籌和民企,這些新貴將佔國指約30%比重,其他H股比重則「打七折」。目前有75億美元(約585億港元)規模的基金及產品追蹤國指。
恒指公司今年3月起就優化國指諮詢基金經理、衍生工具發行商等61家機構,獲市場廣泛贊同改革方向。恒指公司透露,民企和紅籌的財務風險較國企大,令市場人士有較多顧慮,近乎所有回應均支持加入額外挑選準則,並希望指數規則具有高透明度。
中移動騰訊大熱 佔比料10%
有見及此,恒指公司設定,獲納入的紅籌及民企股,除了流通市值夠大,還須符合3個額外準則,包括公司於首次公開招股的上市時間至少3年、借殼公司最少上市6年;過去3個財政年度必須錄得盈利、正現金流量淨值,以及連續3年派息;股份在過去1、3及12個月的股價波幅,須不高於國指同期波幅的3倍。恒指公司將以今年12月底的數據進行挑選,10隻新貴名單在明年2月與指數季度檢討結果一併公布。
本報按恒指公司的準則篩選10隻市值最大的潛在新貴,重磅股騰訊及中移動是大熱,所佔比重料達10%的上限。其他符合資格的亦包括具新經濟概念的瑞聲科技(02018)及舜宇光學(02382)。不過,聯通(00762)因上個財政年度無派息,料會被篩走;恒大(03333)上個財政年度經營現金流為負數,恐怕不及格。
恒指公司進行諮詢時,有收集市場對紅籌及民企數目上限的意見,最終認為選擇最大的10隻股份已具足夠代表性,國指對主板上市的內地公司市值涵蓋率,將由26.1增至55.8%。
22 ETF共585億追蹤國指
恒指公司董事兼總經理關永盛解釋,只納入10隻是因為國指這次變革規模不小,希望在12個月過渡期內,由小改變做起。這10隻新貴不會每季檢討,而是保持不變,過渡期後將再收集市場意見,於2018年底再決定是否檢討。
對於為何新優化方案要待至明年3月才實施,關永盛解釋,是為了給予追蹤相關資產的機構有充足時間適應,產品發行商亦需要時間更改產品章程及通知投資者。
現時約有22隻ETF(交易所買賣基金)追蹤國指,其中13隻海外上市,總值超過75億美元(約585億港元);另有逾30萬張與國指掛鈎期貨未平倉合約,以及270萬張期權未平倉合約。
恒指公司研究主管黃偉雄補充,初期設定的條件較嚴謹,因為不希望國指成分股在短、中及長期太過波動,一些大市值股份有可能無法加入國指。目前近500隻恒生綜合指數成分股,當中的50至60隻紅籌有三分之一及格、150至160隻民企股中有四分之一符合要求。
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