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2023年5月8日

高仁 財圈識真假

本地企業也「移居」

各位「巴打」,近年本港人口減少,原因多不勝數,例如生育率持續下跌、單程證來港人士數目大減、入境防疫措施嚇怕海外專才來港、海外國家推出針對港人移居當地的政策等等。「高仁指點」話你知,除了港人移居海外之外,資本市場都有相似的趨勢,本地公司也「移居」到海外上市。

港交所(00388)旗下聯交所據聞一向比較「大細超」,喜歡本港的大型企業上市,可惜是本港經濟及市場規模相對不夠大,要孕育出一家巨無霸、大公司可能要一段長時間,上市又要配合天時、地利、人和等多個因素。現時大型企業上市「抽水」集資不容易,可能導致本地公司上市難、大型企業更難的尷尬情況。相反,聯交所不太喜歡本港中小企上市,今年初便提高主板上市門檻的盈利要求,大大增加了中小企在本港上市的難度。其實,本港投資者也有獨特的偏見,直覺細價股是專門搞財技呃人的妖股。

納斯特有3分層選擇

美國資本市場規模龐大,新股市場正好提供另一個上市渠道,可以幫助本港中小企向美國公眾籌集資金。當中,納斯特以吸引高增長潛力企業為導向,被市場視為扶持創業企業的交易市場,是不少本港企業邁進資本市場的第一步。

納斯特主要有3個市場分層,包括(一)Global Select Market:必須滿足嚴格的財務和流動性要求;(二)Global Market:財務和流動性要求介乎Global Select Market及Capital Market之間;(三)Capital Market:財務和流動性要求較寬鬆,而且市值要求最低。高仁相信,本港中小企比較適合在Capital Market上市,並可以根據以下3個上市要求標準中的一個作出申請:

第一,按照股權標準的上市要求,企業經營歷史最少兩年,股東權益要有500萬美元,非限制性公開持有股份的市值為1500萬美元,無限制公開持有股份100萬股,不受限制的整手持有人(Round-Lot-Holders)300人,造市商(Market Maker,俗稱莊家)3個,競價或收盤價為4美元或3美元。

第二,根據收益標準的上市要求,企業最近一個財政年度或最近3個財政年度中其中兩個超過75萬美元,股東權益400萬美元,非限制性公開持有股份的市值為500萬美元,無限制公開持有股份100萬股,不受限制的整手持有人300人,造市商3個,競價或收盤價同為4美元或3美元。

第三,參照市值標準的上市要求,企業已上市證券市值為5000萬美元,股東權益400萬美元,非限制性公開持有股份的市值為1500萬美元,無限制公開持有股份100萬股,不受限制的整手持有人300人,造市商3個,競價或收盤價也是4美元或3美元。

檢討政策避免「流失」

各位「巴打」要明白的是,本港中小企只是「移居」而不是「移民」,其資產、業務、營運仍然留在本港。不過,期望聯交所正視及檢討現時有關政策,避免本港「人才」繼續流失。

赴美上市系列.之一

本欄逢周一刊出

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