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2022年7月22日

羅耕 財經DNA

沙地無力增產?

美國總統拜登出訪沙地阿拉伯,游說增加油產。坊間則認為沙地的潛力已達上限,難再增產。

關於油產見頂,上世紀中早有哈伯特頂峰(Hubbert's peak)指出油產在1970年代見頂,但隨着技術提升,這頂峰一路推遲至今。人類對地底的認識,似乎不比對天上深入。

沙地情況一樣。20幾年前還是每日出800萬桶,結果逐年上升,前年已經超過千萬桶。說近兩年產量大減嗎?其實油井開好,除非大規模被毁,否則物理上不會這樣斷崖的。此等暴跌,顯然跟油價穿零有關。隨着油價回升,有資本賣油大賺,供應自會回來。

由此可見,這跟俄油一樣也是睇錢份上,價升自然供應增,是供應曲線發揮作用。是故拜登拜訪實屬多餘,做了場不討好的政治騷。其實凡見供應價格同方向,即知並非「短缺挾價」。哈伯特的全球頂峰幾時見未知,但似乎沙地就未見了。

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