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2022年6月23日

伊馬仕 數研有據

標指大瀉後必彈 有條件「七翻身」

美股上星期急跌之後,本周一休市,周二於假期後復市顯著造好,三大指數回升介乎2.15%至2.51%,道指重越30000點關口。無可否認,美股6月連番急挫後已呈嚴重超賣,標普500指數的短線市寬(股價高於20天線比率)和中線市寬(股價高於50天線比率)已雙雙挫至低單位數水平,中短線技術上確有反彈條件。事實上,統計1927年有紀錄以來,標指7月份平均上升1.59%,為一年中最強,且期內上漲比例也達59.6%,意味今年6月美股大跌是為「七翻身」營造了值得期待的條件。

中長線方面,美股下半年可能並不太淡。截至周二收市,標指於2022年第二季暫時錄得16.9%跌幅,表現為二戰結束以來第九差;首兩季累挫21%,更是過去近80年來第六弱。上半年標指表現乏善足陳,卻是個例不虛發的利好訊號。附【圖】可見,過往每當標指錄得單季下挫超過15%,又或是連跌兩季兼累瀉超過兩成,往往代表指數正處於周期底部,未來6個月均會出現較為似樣的彈升。

中期選舉升市機率達81%

儘管近日有愈來愈多華爾街大行加入唱淡美股行列,美銀報告則獨排眾議,指出由於標指以往在美國中期選舉期間(「總統周期」第二年下半年至第三年上半年)的平均回報為13.8%,出現升市的機率達81%,因此認為今年下半年至明年上半年的美股可望向好。換句話說,倘若標指在6月餘下的一個星期維持在現水平,甚至更低,相信有利於下半年從谷底顯著反彈。

信報投資分析研究部

 

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