熱門:

2022年6月18日

楊書健 欲言不止

特斯拉走我路 創製造優勢

20年前入行之初,管理範式是每間公司愈專注愈好。理論上,公司愈專注單一領域,產品就會愈好。另外,同一間零部件商可以供貨給數間下游廠商,因而造成規模優勢。下游廠商可直接買零部件,一方面減輕了研發成本,另方面在不同上游廠商中選擇,以競爭促進改善成本和品質。

因此,現代工業變成了複雜的供應鏈,像汽車等產品上游廠商可以有好幾層。同時期,服務業亦是愈做愈專,於是醫生由幾十年前單一「外科醫生」,變成了今天幾乎每個器官都有專科醫生。就像製造業一樣,專注單一項目能累積更多的經驗與知識,在過去幾十年的確促進了不少行業的發展。

不過,近兩年的供應鏈問題,突顯了過分分散產業的風險,汽車零部件上千個,欠了一個就做不出汽車,只要供應鏈稍有阻滯,對下游的影響可能以倍數計。所以企業自行生產上游零部件的垂直整合,就在過去兩年跑出,影響相對較少。

汽車業之中,特斯拉(Tesla)也許是最著名的例子,所以最近幾季的巿佔率愈來愈高。不過,特斯拉亦將垂直整合推到極致,連礦業工序都有研究,手上握有一堆專利,才可以在新喀里多尼亞的鎳礦簽下長期合約,既做礦場主要顧客,同時亦提供工序意見。傳了幾星期的印尼設廠,亦是因為印尼擁有全球最大的鎳存礦,特斯拉可以幫助印尼提升礦業效率,又能大量增加特斯拉掌控的鎳原料。

圍繞目標設計締突破

也許,垂直整合和單項專注亦有鐘擺效應。成熟產業的產品經歷了幾代技術,整體設計已經穩定下來,競爭企業的基本設計和所需的零部件都差不多,上游企業才可同時服務幾家下游廠商。筆者在大學的時候,見到的新發明往往都是以「貨架上的零件」(off the shelf components)所組製,其中一個優點就是能夠量產,並快速上巿。

這樣的企業競爭,主要在乎於精益求精的改善,而在30年前又以日資企業最為擅長。例如豐田汽車也許把燃油車潛力都開發出來,使產品價格便宜,但又品質優良,但是改善現有產品總會遇上瓶頸,更多的改良都再難推進產品的整體價值。

因此,當特斯拉開發電動車的時候,他們並不以燃油車的原有設計為藍本,而是重新開發。他們所奉行的「第一原理」(First Principle),就是設計的時候先問產品的具體目標,然後圍繞目標設計,前人的設計範例可以略過不看,這其實是違背了基本的工程教育,卻可能突破過去的技術瓶頸。

但獨樹一幟的設計,增加了量產的難度。競爭對手可以依賴上游企業,但是特斯拉往往要重新設計零部件。例如特斯拉最新的電動車,底盤是車頭一件鑄件、車尾一件鑄件,以及車中間的電池組,將以前百餘件零部件的車底化成三大件,組裝更為容易,工廠的生產效能得以再提升。

垂直整合高風險高回報

現時鑄件模式成功了,當然變成特斯拉的競爭優勢。但在一兩年前,單是尋找鑄造巨型配件的機器就有難度,全球僅一家意大利公司願意嘗試。所以,垂直整合其實屬高風險、高回報,可形成飛躍式技術突破,但中間的研發、量產都會拖慢公司的發展。

作者為安泓投資的投資總監,亦為香港大學房地產及建設系客席副教授。他為《信報》/信網撰文,與讀者分享投資見解。

 

(編者按:楊書健最新著作《疫後房託新攻略》現已發售)

歡迎訂購:實體書、電子書

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads