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2022年6月16日

邱古奇 股期出擊

中國電力轉型見效 上望5.5元

港股昨日上揚,恒指升240點,收報21308點。財爺稱正積極爭取把在港上市的中概股納入「港股通」,加上內地經濟數據優於預期,利好市場氣氛,但聯儲局議息結果仍會左右後市走勢。

中國電力(02380)近日強勢,股價繼周二勁飆13.69%後,昨日再升1.72%。該公司努力由煤電轉型到綠電,取得良好成績,配合雙碳國策發展,前景值得看好。

去年中國電力轉盈為虧,雖然營收按年增加22.2%至347.34億元(人民幣.下同),但受煤價大漲影響,錄得虧損5.16億元(上年度純利17.08億元)。期內發電量及售電量分別升12.13%和11.94%,增幅主要來自風電和光電。

受惠內地抽水蓄能項目

期內風電、光電及氣電的合併裝機容量分別擴大1971.7兆瓦、1217.2兆瓦及121.2兆瓦,煤電則減少1200兆瓦。截至去年底,清潔能源佔合併裝機容量總額的比重約為52.16%,按年上揚8.18個百分點。

該公司全力發展綠電,去年新增裝機容量全部都是清潔能源,合併裝機容量增加328.6萬千瓦,按年增長27.84%;煤電合併裝機容量則縮減120千瓦,權益裝機少136.8萬千瓦。該公司已規劃今年把清潔能源裝機佔比進一步提升至六成,若年內能夠順利剝離部分低效煤電資產,佔比將更高。

風電與光電要睇天,供應不穩定是一大缺點,解決方法是建設電力儲能設備,按十四五規劃,期內將實施「雙二百工程」,即200個市、縣建設200個以上的抽水蓄能項目,中國電力是抽水蓄能的領軍者,當可受惠。

此外,子公司新源智儲正進入高速發展期,其首個承建項目海陽101兆瓦/202兆瓦時儲能電站已成功併網,去年帶來逾4200萬元淨利潤,中國電力預計新源智儲的電網輔助服務收入將成為未來強勁的增長動力。

吼股價回至4.4元吸納

中國電力的清潔能源業務今年預計繼續有可觀增長,至於煤價問題,隨着煤炭中長期合同簽訂履約工作方案落地,煤炭成本波動將減少,有助煤電業務回穩。該公司今年應可恢復盈利,不妨候股價回至4.4港元買入,目標5.5港元。

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