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2022年6月6日

高仁 財圈識真假

內房死裏逃生 世事難料

各位「巴打」,新冠肺炎之前在內地擴散,陷入債務爆煲危機的房企銷售進一步轉差,資金鏈斷裂情況變得更嚴重,即所謂的屋漏偏逢連夜雨。但大家有所不知的是,有一些更早「出事」的內房,喺是次危機中反而避過了一劫,可以算是世事難料。哈哈!

唔「靚仔」借唔到錢 焉知非福

戴孤劃:(用普「東」話,即普通話+廣東話)「鐵哥們」,今次的內房債務爆煲危機,真的逼死了不少民企呀!

劉房哥:(以流利普通話回應)戴老闆,這未必完全是你所想像的,你看碧桂園(02007)、龍湖(00960)及美的置業(03990)3家民營房企,5月中被監管機構選定為「示範房企」,可以發行人民幣債券和信用保護工具。除了回復正常市場融資活動之餘,也反映到這3家公司是優質民營房企呀!

高仁:誠如本港一對新晉rappers話齋,呢個世界唔係淨係得12個靚仔(註:本港超人氣男團成員)㗎嘛,至少都14個啦。有幾家民營房企唔係咁「靚仔」,一樣大步檻過呢次債務危機,直到現在仲安然無恙。勁唔勁?

戴孤劃:真的嗎?!願聞其詳。

劉房哥:有一家原本業務蒸蒸日上的民營內房,早幾年還在市場上大動作攻城略地,奈何老總涉嫌猥褻女童被公安拘捕,市場對事件感到嘩然。雖然董事長一職交由其兒子接任,但公司股價表演高台跳水,金融機構也紛紛下調估值。

高仁:據銀行界「巴打」講,各大銀行隨即收緊或cut了公司credit line,公司借唔到錢之下,唯有出售多個發展中項目求生,之後再以低槓桿業務模式運行,所以冇高負債嘅問題。

劉房哥:沒有借錢,公司沒事。這家民營房企旗下A股上市公司,緊隨上述3家民營房企之後,獲納入擴容後的「示範房企」名單,可以讓其發行人民幣票據。厲害不!?

戴孤劃:這公司真是大難不死,必有後福!

高仁:另一家民營房企也曾經相當好運,因該公司債務危機爆發得比較早,經過努力與債權人協商債務重組,居然可以死裏逃生,股份停牌後恢復買賣,單日股價更飆升超過五成。

民企龍頭債務爆煲 骨牌效應

劉房哥:這家公司之後已回復正軌,多年來都一直相安無事,股價也明顯回穩。不過,去年一家民營房企龍頭股債務危機爆煲,引發其他房企的連鎖式骨牌效應,這家公司再度陷入債務違約問題,目前股份已暫停買賣。

戴孤劃:本來已沒事,現在又有事。可惜!可惜!

劉房哥:戴老闆,最後一家民營房企幾年前股價閃崩,當時市場猜測公司可能債務違約,資金流存在一定程度問題,但公司之後確認已悉數償還款項,懷疑是有人預謀惡意沽空圖利。

高仁:據「巴打」所講,市場投資者對呢隻股份開始有戒心,銀行又唔肯借錢畀公司,縱使股價表現較差,公司財政看來卻相當健康。在當局所謂的「三道紅線」監管要求下,公司甚至處於綠檔水平,更借到錢!哈哈!唔知道係咪因為之前借到錢,但最近好像也停了牌。學戴Sir話齋,本來沒事的,現有又有事了。問你服未?

劉房哥:另外,有一些內房企業規模比較小的,近一、兩年才勉強(真的比較勉強)把股份搞上市,因上市集資金額不多,可以向銀行貸款也不多,所以也安然無恙。服不服?

戴孤劃:這樣看來,房企有借錢的有事,沒借錢的沒事,真的是世事難料。咱也要好好學習一下啦。

本欄逢周一刊出

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