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2021年7月21日

郝承林 價值物語

市場不是講道理的地方

中文實在非常有趣。同一句說話,可以有不同意境。據說男人一生有4個階段,一開始是「愛上一個人」,然後是「愛上一個人」,再之後是「愛上一個人」,和最後的「愛上一個人」。投資市場也有類似的,如「市場不是講道理的地方」。

市場不是講道理的地方。投資是很個人的事情,別人的投資和你沒有關係。你喜歡科技,便買科技股。喜歡白酒,便買白酒股。不用理會別人的聲音。

但市場亦常常會有噪音,今年初說下注通脹再回歸,要買資源股、航運股。然後又說利率回升,監管機構批准派息,所以應該買銀行股。炒來炒去,最後定必得個桔。有時下跌也是一種噪音,哄你放售手上的千里馬。

投資固然不用去說服別人(你並不是通過拗贏別人去賺錢),同時也不用理會噪音(什麼事都動心,投資回報注定不會好)。噪音或許會短暫影響市場,但終歸只是小打小鬧。你要留意的是一些大趨勢,和自己的心儀持股到底行不行。

納指飆 投資者依然無錢賺

市場不是講道理的地方。股價短期波動可以全無道理可言,再好的股票,也可以在短時間內跌個一塌糊塗。簡單做一些回顧分析,許多人耳熟能詳的中外股王,不論是科技還是白酒的,歷史上都試過許多次大跌五成以上,但一樣無礙它們成為百倍股、五百倍股。

股王不是不會大跌,而是之後能再創新高。股份最後的買家只有一個,那就是企業本身。好公司業務不斷擴張,自由現金流連年遞升,企業價值跟隨向上。有人買,股價便會上升。沒有人買,不斷的分紅和回購(自己買),也會推動股份上升。股市短線什麼不合理的情形都可能發生,但好股票還是會不斷創新高。

市場不是講道理的地方。睇法並不值錢,真金白銀下注才值錢。就如過去十年你不能通過分析樓價上升來賺錢,只能透過買樓來致富。5年前納斯特指數大概5000點,現在經已升近15000點,但還是有許多人沒賺到錢。

克服感性障礙 覓好股增值

科技股是很好的,但手上的銀行股已經跌了許多,等下一波反彈先換馬啦。又或科技股已經升了許多年,現在才入市會不會太遲?年多前股市大跌,正是買入的大好時機。但其時人們又會說,疫情很嚴重,很多事情都不確定,還是再等等。

投資不但需要理性,還要克服一些感性上的障礙。美國聯儲局繼續QE,科技創新也不似會停下來,相關股份還是十分有條件繼續創新高,惟投資者也要想辦法克服內心的恐懼。

市場當然不是講道理的地方,而是讓你財富升值的地方。投資其實很簡單,就是找到好股票,然後通過企業的成長來讓財富增值。銀紙愈印愈多,不持有優質資產,你還想持有什麼。

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(編者按:郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售)

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