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2020年7月9日

蔡陽光 論盡CEO

巴郡最有「Power」的人

如無意外,巴郡「四大護法」將成為下一個領導班子的核心成員,包括保險業主管Ajit Jain、非保險業務主管Greg Abel,以及兩位基金經理Ted Weschler與Todd Combs。然而,究竟誰是繼承「王位」的真命天子,股神畢非德卻從未透露,只是重複自己心中有數。先前,礙於疫情,巴郡股東會搬到網上,而會上陪伴股神左右的Abel,自然成為媒體焦點。今年股東會少了老拍檔芒格,畢非德找來這位得力助手壓陣,令人覺得Abel呼聲最高。

在巴郡王國中,Abel好比能源部大臣,掌管集團所有能源與電力事業。從傳統煤電與天然氣管道,到風電、水力發電、太陽能以及核電等,堪稱最有「Power」。出身會計的Abel 先前主管一間電力公司,後來公司被巴郡收購。Abel成為巴郡一員後,幫手大力拓展業務,加速投資新能源,期間收購過不少相關公司與資產,成功把一個小部門拓展成為巴郡收入支柱之一。美國中部艾奧瓦州以風電聞名,連駕駛執照上都印有風電機圖案,而Abel代表作之一,正是帶領巴郡在該州大舉投資風電場。能源業務成績優異,Abel兩年多前擢升,統領所有非保險、能源以外業務,包括鐵路及製造業等,全部歸於旗下。

得力助手擅長打交道

股東會中,雖然Abel發言時間有限,但關於能源業務,表現得瞭如指掌。對於資本開支背後的理念,未來投資機會,都一清二楚。能源投資需要長線眼光,長時間計劃與播種,以及與眾多地方官員打交道的生意模式,Abel顯得駕輕就熟。

論戰績,Abel在本業的表現,無話可說,未來新能源投資空間巨大,將為這位加拿大裔高管提供更多發揮機會。不單每年負責巨額投資項目,Abel同時經手過不少併購個案,被認為既有經營能力,同時亦屬於做刁高手。一理通,百理明,在後股神時代,要繼續透過收購壯大巴郡,應該難不倒Abel。

經驗豐富 能身兼多職

股神本人,實際經營方面,一向非常倚重子公司各主管,相信如果Abel成為繼任人,以後要打理巴郡各種繁雜業務,多數亦要採用類似方法。據聞Abel非常善於與人相處,與一大群來自不同行業、五湖四海的附屬公司大員合作起來,這種質素,應該大派用場。 事實上,管理巴郡三大工作,包括保險業務、非保險業務以及投資組合,股神可以一人兼三職,但繼任人可能要更大程度靠團隊,Abel這種性格,尤其合適。

從另一個角度考慮,四人當中,Jain太過獨孤一味,專注保險,兩位基金經理相對缺乏營運經驗,都難以獨當一面。Abel則比較平衡,一方面已經習慣經營一盤大生意,又有投資併購資歷,能夠與兩位基金經理組成一個投資鐵三角。雖然對保險涉獵有限,但Jain屬於頂級專家,而Combs亦曾經從事保險業,去年底更加成為巴郡重要汽車保險分支Geico的CEO,按Abel性格,應該能夠好好借力。年齡方面,Abel大概60歲,有條件帶領巴郡走一段長路,如果真的勝出,亦非常合理。

今次亮相,是否真的暗示Abel就是股神心中所選?但最終能否成事,需要經得起時間考驗。據聞巴郡旗下公司要換領導人時,想要過股神這一關,異常難。更何況要得到股神信任,把一手打造的巴郡幾千億美元基業付託。有印象的話,巴郡繼任人傳過一批又一批,各有各落選原因。股神個性非常謹慎,會通過長時期觀察,慢慢加派新任務,考驗以及考核一個人。要勝出這場長跑,既要能力強,個性亦要合適,更難的是操守必須毫無瑕疵,而且要長時期表現穩定。只要股神依然老而彌堅,無論Abel還是其他可能候選人,都要有心理準備,繼續這場馬拉松賽。

 

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