2019年7月13日
從筆者經驗所得,無論是否金融界,大部分人也喜歡由結果來推算一項投資是否值得去買,即是有了若干升幅才會想買,特別是一些未太熟的朋友問你「拎冧巴」,若你跟他們分析了一隻股票的好壞,到後來好彩升了20%左右時便會問你:「你上次講隻嘢好得喎!而家仲買唔買得?」通常我也只會答:「有空間上嘅,不過下跌空間都唔細,你自己諗啦。」因為這類人根本不會信你,信的只有「上升的股票=好股票」,所以講多也無謂。
高水股 = 好投資?
許多新手及中手也喜歡買升了的股票而有機會成為熊市輸家,許多接過火棒的老手反而不喜歡買升了的股票而錯過大牛市,確實低水股有時買入後等到頸都長還未升,高水股起碼食正浪,關鍵還是要看該股的價值與價格,藉此推測是否值博。
縱使投資大多都是資訊不平衡的遊戲,你永遠沒有該公司大股東的「真正朋友」或相關消息人士的資料,分析起來會輸在起跑線,但其實就算大股東也不是樣樣皆知,那些朋友也未必懂其他分析方法,特別是如果你買相對成熟的板塊或公司,以及避開一些「老千股」。
而一般高水股都是價值已經開始被市場所知道,因此有人買入而推高股價,你要跟風便要估股價是否已經反映了價值,一旦已經充分反映,例如你計上去值10元而股價已經升到11元,其後便是大家估未來的可能性和市場情緒,而概念高水與有實力高水均有不同玩法,當中亦根據不同板塊而有許多變化,筆者也不會所有板塊也去玩,「唔熟唔食」是筆者的格言(但不代表你要樣樣也不去熟悉而淨靠拎冧巴)!
一間公司「食正條水」發展了一個很大、前無古人的市場,後面的發展可以相當大,例如蘋果發布第一部iPhone,當時市場上沒有競爭者,產品好用且人人搶買,但許多人就是怕股價升了而不買,忘了未來的發展可以有多大。去到市盈率「爆燈」又或iPhone市佔率已經飽和,加上教主已經離去,這間公司便變為「一間有很好財務根基的一般科技股」,一切便簡單地看估值及市場情緒了,這便是一隻成功「概念股」轉為「實力股」的過程。
技術分析配合估值計算
玩概念股是極須用批判思考來分析合理度及未來發展的遊戲,講求你分析一項生意的能力,與金融數據分析力並無絕對關係,講天份及觸覺多於努力及學歷,如果你自問沒有生意頭腦或除了本身的專業能力外並無所長,真的要小心玩這類股票。筆者也只選自己能理解的概念股去分析,例如科技類股票,不熟悉的醫藥類便避之則吉。
有些人說的高水是現在股價升得比以前高,另一些人的高水是比同類公司要高,高水等同多人認同而買入,風險一定有,但有人支持總有點原因,若是一隻沒有大發展空間的公司比同類公司股價高許多當然要怕,但對一些有穩健盈利又有點高水的股票,只要用到技術分析配合估值計算,便相對有效地知道是否值博。例如港交所(00388)是一間已經發展成熟的公司,你要它再大爆幾乎不可能,因此相當簡單地用市盈率及圖表形態已經略知一二,保歷加通道及支持阻力位也是有用的參考。
我們不可能百分百準確地分析一間公司的前景或技術走勢,特別是我們的心理左右了分析結果,見到升了的股票總會期望繼續升而分析,因此從一開始已經有了偏見,所以在投資組合內要有些合理高水或低水的股票來避開早已注定的錯誤分析,對於人人認為「冇得輸一定升」的高水股票,便盡量避之則吉,有人懷疑的高水股票還可以考慮,並盡量找一些分析過數年的熟悉股票來買,以防自己是單純受到貪念影響而入貨,但記住不要永遠停步,要定時找一些新公司去分析及熟習,以準備將來。
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