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2019年2月2日

霍華斯 滙聚一堂

聯儲局扭軚「放鴿」 嚇窒美元好友

美國聯邦儲備局周二和周三(1月30日)開會議息,會後一如預期維持利率不變,但好戲在後頭,聯儲局在聲明中不斷「放鴿」,惹起外界揣測該央行是在向市場「暗示」加息行動或將暫告一段落。美國總統特朗普自然拍掌歡迎,美元好友則被大嚇一跳,然後笑不出來。

𧮌鮑威爾形容經濟穩固

今年1月初,聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)在美國經濟學會(American Economic Association)發表演說時指出,聯儲局沒有為貨幣政策預設方向,他們會保持「耐性」,注視經濟如何發展。當其時,市場覺得局方在向市場發出一個訊息:聯儲局不會在毫無先兆情況下再加息;不過,市場仍不排除聯儲局在今年加息一、兩次。

時隔六周,聯儲局再「扭軚」,最新的一份聲明跟前一份相比作出了頗大幅度修改,市場對美國利率去向的看法亦馬上作出相應調整。究竟聯儲局在聲明中埋下什麼玄機?在用詞上,聯儲局以「穩固」(Solid)代替「強勁」(Strong)來形容經濟狀況;還有一點最令美元淡友喜出望外的「大新聞」,就是聲明中提到,聯儲局如今不會為了把資產負債表正常化而急就章,變相是放慢甚至是暫緩「縮表」。

市場人士聽到鮑威爾的一席話之後,幾乎已認定3月加息的機會近乎零,甚至會否在第二季內加息也成疑。部分對經濟前景看得較淡的人士,更預期聯儲局會在美國經濟一旦明顯降溫時掉頭減息。

「減息」這兩個字,已很久沒有在美國經濟的新聞報道中出現,現時這兩個字重現江湖,或多或少反映出市場氣氛急轉變。

減息二字或再現「缸湖」

大家都沒有水晶球,難以確定美國經濟是否真的會就此走下坡,還是很快重振雄風。換言之,現階段尚難斷定美元會否即將步入熊市,畢竟歐羅區等地經濟也不見得很出色。不過,短線而論,聯儲局暫緩加息的氣氛會籠罩市場一段日子,並導致美元處於下風。

歐羅兌美元在1月24和25日連續兩日跌至1.13之下,但隨即作出「V形」反彈,趁着聯儲局「放鴿」令美元受壓,歐羅兌美元試圖挑戰1.15關卡,破位將上試1.1570至1.1610阻力區。歐羅兌美元再下一個重要阻力位,就要看1.1750了。

 

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