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2018年11月8日

THE LEX COLUMN

eBay經營過氣 牽好PayPal有戲

網上支付系統PayPal跟電子商貿平台eBay已經「分手」3年,彼此仍然藕斷絲連,關係剪不斷理還亂。PayPal在2015年從母公司eBay分拆,當時雙方簽署合作協議,PayPal繼續處理eBay的支付業務,原本為期5年的合約後來延長至8年。然而,目前eBay業務受壓,對PayPal的重要性漸減,反映eBay的商業模式已經過時,要找拍檔幫手,應該繼續跟PayPal拍硬檔,進一步延續合作關係。

eBay創立23年,在電子商貿界屬於老行尊,行政總裁韋尼格(Devin Wenig)掌舵後,致力為eBay注入活力,重新塑造為網上尋寶的好地方,用戶可以從中執平貨。以往eBay主要採用拍賣模式,迫使賣家跟買家討價還價,現在從亞馬遜取經,貨品大多明碼實價。可惜eBay轉型太慢,亞馬遜利用eBay的通訊系統挖走大量賣家,壯大本身實力之餘,更趁機「瘦身」精簡業務,變得更加有利可圖。

轉用Adyen冒風險

此外,社交網站Facebook(fb)也跟旗下網購平台Marketplace孖住上,讓全球26億用戶在Marketplace進行賣買交易,以推高銷售額。相比之下,eBay顯得勢孤力弱,全球每日活躍用戶僅1.77億人,2018年增加收入的鴻圖大計仍未能達標。

當PayPal跟eBay分道揚鑣時,Paypal逾三分之一支付交易來自eBay,惟目前比率跌至11%。為了減輕手續費負擔,eBay在2月宣布網上支付業務將轉由Adyen負責。可是PayPal的支付服務仍然深受eBay用戶歡迎,eBay轉換支付拍檔無疑是冒險決定。

亞馬遜佔半壁江山

eBay業務仍未下滑,對上一季收入達26億美元,按年增加6%。只是美國電商市場規模每年擴大約15%,競爭對手亞馬遜對上一季收入漲29%,市場已大為失望;eBay擴充速度遠遠落後,成績更加乏善可陳。此外,eBay歸咎過去3個月營運支出大增9%,蠶食了營運利潤,市場對解釋也不肯收貨。

eBay股價續跌,今年迄今已下挫四分之一;即使市盈率12倍,股價算是便宜,投資者也不應押注。根據eMarketer的數據,eBay的美國網購市場佔有率從8%跌至7%,亞馬遜已佔據半壁江山,處理一半網購交易。eBay要縮窄差距,可說無能為力。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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