2018年5月31日
中美貿易摩擦又見硝煙,加上意大利政局不明,環球股市隨即腳軟,港股不能倖免。恒指昨天收市報30056點,跌427點。3萬點係心理關口,200天線(29703點)距離不遠,估計29700至30000點區域有一定支持。
月初Short Put南方A50(02822),好在及時收割,否則隨時平手甚至輸少少結算,所以Short Put有時未必要揸到尾,勢頭不對有胡就要食。A股近日走勢好弱,是否開6月新倉,等跌定再講。
大市動盪,如果仲係要入市,可有穩陣之選?買股若全為收股息,又不怕悶,或許可以考慮慶鈴汽車(01122)。慶鈴確實悶,2017年初至今,股價低位2.42港元,高位2.73港元,足足16個月都在這3毫子之間浮沉,不悶死才怪。
慶鈴近年業績不上不落
慶鈴悶得有原因。過去4年,公司業績不上不落,營業額都係50多億元人民幣,純利都在4億元人民幣附近,雖然每年純利都有增長,但增幅得啖笑,2016年增0.29%,去年有進步,增3.2%,總好過見紅。慶鈴在內地與五十鈴合作產銷高端商用汽車,售價較一般自主品牌高,銷售平平。
雖然業績不值一提,但慶鈴勝在派息慷慨,去年派末期息0.16元人民幣,折合約0.195港元,股價2.58港元計,息率達7.55厘。慶鈴派息相當穩定,過去4年都係派0.16元人民幣。
慶鈴另一好處是現金多,截至去年底,手頭現金及銀行結餘有56.73億元人民幣,扣除27.59億元負債,淨現金29.14億元人民幣,公司發行股數為24.82億,攤分每股1.175元人民幣或1.42元。以現價2.58元買入慶鈴,有1.42元係買淨現金,其餘1.16元係買其他資產。
以慶鈴的業績表現,現價往績P⁄E10.76倍並無吸引力,但換個角度睇,撇除淨現金1.42元,其實投資者只係以1.16元買慶鈴,往績P⁄E「實際上」只係4.8倍,當然不貴。當然,現金多不代表公司有作為,但大概可以確保公司有能力續派高息。
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