2018年5月9日
由於擔心智能手機市場放緩,全球晶片製造商的投資者過去幾個月經歷了一段艱難時光,但消費者對更多視頻內容的強烈需求,正在支持記憶體晶片製造商的旺盛銷售勢頭。
事實上,各家晶片製造商和智能手機廠商在過去一個月發布的財政報告除了顯示手機出貨降溫外,還反映出一個更令人關注的情況:智能手機廠商正在其產品中加入更多記憶體,以滿足消費者日益增長的需求。其中一個例子是蘋果公司在季報中表示,iPhone X是第一季最受歡迎的iPhone機型──這是首次出現成本最高的iPhone機型,也屬最受追捧的機型。來自三星電子、高通和意法半導體(STM)的更多樂觀評論,也緩解了投資者的擔憂。
更快更大存儲量
三星上個月預測,具有更高處理能力和更大存儲容量的「高密度」晶片銷售勢頭強勁,這類產品的需求將說明其應對整體智能手機出貨量下滑的影響。消費者願意掏錢購買更貴、更快的機型,以便輕鬆觀看和存儲大量視頻。
「即使智能手機出貨量放緩,但每部手機都將使用容量和性能更高的記憶體晶片,對晶片生產商而言,這將彌補智能手機整體銷售放緩的影響。」Hana Financial Investment分析師Kim Rok-ho稱。這讓大家重新審視台積電就智能手機銷售放緩發出的警告,該警告是近期導致蘋果和其他晶片生產商股價下跌的部分原因。
圍繞晶片市場放緩的更廣泛擔憂似乎也有所緩解。衡量全球晶片生產商表現的費城半導體指數最初因iPhone銷售疑雲從3月中旬的高點大幅回落,但過去兩周已經企穩,今年迄今上漲4.4%。
規模1220億美元的記憶體晶片行業自2016年年中以來就享受着前所未有的繁榮,單是2017年就增長近70%,得益於智能手機和雲服務強勁增長,這些業務需要能夠儲存大量資料的更強大晶片。
隨着晶片價格從高位回落,該行業增速將放緩一半以上,但對於美光(Micron Technology)和SK海力士等專業晶片生產商而言,前景依然光明;以美光為例,今年發布的兩季營收平均增長約65%。美光及海力士以未來12個月盈利計的市盈率都在4倍左右,而該行業的中位數為16.7倍,意謂着這兩隻股票仍有上升空間。
出貨量放緩憂慮
其他晶片製造商比如對智能手機市場槓桿較低的AMD及得州儀器(Texas Instruments),以及那些對汽車製造商、工業界、比特幣及遊戲企業銷售晶片的製造商,狀況也很不錯。
然而,對於設計微處理器的晶片製造商而言,智能手機出貨量放緩仍是個壞消息:每個手機僅需動用一個微處理器晶片,而設備記憶體卻在快速擴容。
據市場研究公司Strategy Analytics分析,全球智能手機出貨量繼去年第四季減少9%後,今年第一季下滑2%。高通關鍵的授權業務營收在最新一季銳減44%後,近期即動作頻頻,顯見該公司有多想對沖防範業務的放緩風險。目前很多智能手機使用的都是高通的驍龍(Snapdragon)處理器。高通按照手機售價的百分比來收取晶片專利費,並將用來計算該費用的手機價格上限設定在400美元,即使是售價1000美元的手機,公司仍會按400美元來收取專利費。
台積電是全球最大的晶片代工商,其業績與智能手機行業休戚相關,該公司在最近季度更強烈地感受到了這種放緩勢頭。
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