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2017年11月6日

財經路向

跨國企業受惠美滙偏軟

當前業績期,美元滙率的影響已從配角變成主角,這對美國跨國企業來說是一個福音:這些企業從美元創下3年來最大季度按年跌幅中受益。

一項路透分析顯示,自10月初以來,最少有35家美國企業稱滙率因素「有利」或「帶來助力」,美元下跌刺激季度獲利,而一年前還很少有企業這樣說;此外,有些企業預計這種情況將延續至第四季。

美銀美林駐紐約股票和量化策略師Jill Carey Hall說:「本季美元一直都在下跌,超出分析師的預期。這是有助於跨國企業的部分因素。」

湯森路透資料顯示,美滙指數第三季平均水平較上年同期下降約2.5%,為2014年以來最疲弱表現。即使近期已從低位反彈,仍較年初跌約7%。

美國跨國企業能從美元下跌中獲益,這使得海外營收換算成美元後價值更高。一些企業指美元滙率帶來正面影響,包括Google母公司Alphabet、IBM及其他科技企業──這些企業在標普500指數成分股企業中的海外營收佔比重最高,還包括Axalta Coating Systems、W.R. Grace、可口可樂和施樂(Xerox)等。這些企業稱,第三季是13個季度以來,美元貶值首次給企業獲利帶來刺激,貢獻約為1個百分點。

海外營收佔比影響盈利增長

受益於美元走軟帶動大宗商品價格上漲,原材料企業的獲利也有很大比例超過預期。Carey Hall指出,除美元貶值外,全球經濟強勁亦帶來助力,這也是為什麼跨國企業在第三季的表現好過其他企業。

標普500指數成分股企業中,海外營收比例相當於甚至超過50%的企業第三季獲利估計增長16.7%,而低於50%的企業只增長5.5%。紐約Matrix Asset Advisors首席投資官David Katz稱:「並不是說美元給他們帶來一筆意外之財;美元不再是阻力,所以這是一項利好,企業展望整體樂觀。」

 

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