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2017年9月2日

方立祺 運籌制勝

我的代表作

長飛光纖光纜(06869)周五最高曾升至23.7元,比8月14日首次寫時的16.3元高45.4%,半個月有此回報,加上是本欄罕有地連續兩周寫的股份,有網友在Facebook讚賞是代表作,可是筆者聽到後卻有點灰心。

敲中今年明星資產

雖然在此行打滾十多年,早知道讀者日理萬機,不是肚裏面條蟲,不會有精神時間理會誰和誰的往績,但如果說一隻細股升幾成已是代表作,不禁悲從中來。遠的不說,今年比較滿意的作品其實是2月中的〈喪屍還是會出來〉,該文承接去年10月〈屍殺資產〉一文,表明債泡及樓泡沒什麼可怕,因為一大班喪屍已被搞了出來。

換言之,就是不相信由低息引起的泡沫在短期內爆破,相反,更估計「未被喪屍大批進駐的資產即是機會」,再直接指出「科技股的大門有跡象已打開,可能吸引更多的喪屍,港股亦一樣」,科技股和港股都是今年的明星資產,本欄早作預告,並在年初再提醒。

行內人都知道,只要方向和資產搞對,其他都是小問題,事實上,在〈喪〉文亦提到若美債、歐羅、黃金捱過該周的Trump rally(特式升市)後企穩,非美市場續有跑贏美國市場的本錢,最終美債、歐羅、黃金都企穩向上,非美市場亦成功跑贏。

辨識金股滙債的方向,遠比一隻細股的幾成升幅重要,這不是意氣之爭,而是放得落幾多錢的專業問題,以一個千萬元的組合來說,投資者不會輕易放幾百萬落隻股仔,但用幾百萬買歐羅或美債卻沒什麼問題。

A股組合回報逾五成

買對容量大的投資工具,代表性遠勝容量細的,所以若說到代表作,個人認為去年10月在內地熱門財經網站設立的中港股票模擬組合更具代表性,兩個月前講過,該A股組合不足9個月錄52%回報,勝滬深300指數幾十個百分點,跑贏其他逾99%的組合,當時無講的是港股組合表現也不差。

約半個月前,港股組合回報已升至40%以上,比恒指回報高25個百分點,跑贏其他逾92%的組合,最新回報漲至超過45%,當中的功臣年中時亦清楚在《信報》寫了出來,如新歡平保(02318)、理文造紙(02314)及龍光地產(03380),舊愛騰訊(00700)和招行(03968)等,指明是下半年重點關注的個股。

市值大股份代表性更高

招行下半年升幅達24.6%,騰訊則有16.8%,平保、理文造紙、龍光分別是21%、29.2%及41.2%,當中龍光首14個交易日已錄最高37.5%的漲幅,雖然仍不及長飛光纖,但龍光的市值比長飛光纖高好幾倍,代表性更高。

而且一股何以論英雄,筆者更喜歡的是下半年新歡三股齊發,雖然約兩個月的平均升幅只有30.5%,遠差於長飛光纖的半個月漲幾成,但新歡們的市值最少都有幾百億元,是放得落大錢的股份,就算覺得容量仍不足,上述模擬組合的容量更大, 11個月約45%至52%的回報亦一點不失禮。

讀者在Facebook捧場固然高興,但如果認同長飛光纖是代表作,我未免太小看自己;如果賞識的是敲中科技股、港股、非美市場及歐羅等資產,或公開的組合大幅跑贏指數和其他逾九成的組合,今天應該很高興。

www.facebook.com/nickyinvest

 

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