本周將在巴黎舉行的法國總統馬克龍新全球融資公約峰會，提供了一次深入推動金融改革、支持發展，並強化對抗氣候變化的歷史性機會。但氣候發展和債務作為今次峰會的重點，似乎缺少了某些東西，那就是自然。
由於自然資源（包括水資源）枯竭、土壤形成和糧食生產中斷、自然災害發生後恢復所需時間延長，以及潛在的氣候和資源衝突，從而導致前所未有的生物多樣性喪失和環境退化，對地球上所有生物構成了生存風險。世界經濟論壇資料顯示，氣候和環境因素構成了未來十年全球十大風險中的六大風險。
發展中國家正在為上述並非由他們所造成的風險付出代價，他們必須出資緩解氣候和生物多樣性危機，同時，還要提供資金解決與這些相互交織的危機相關的損失和損害。
但上述國家的財政已經捉襟見肘，尤其因為發達經濟體加息和風險再定價推高了償債成本。因此，他們往往無法獲取廉價資金。
人們正在努力解決上述系統性問題。一個值得關注的實例是，巴巴多斯總理莫特利（Mia Amor Mottley）所提出的橋鎮倡議（Bridgetown Initiative），其旨在為發展、氣候緩解和適應，以及損失和破壞創造更多財政空間。但要做的工作還遠不止這些。事實上，我們必須重新構思全球金融體系。
最為緊迫的是，即將在巴黎召開的峰會，必須制定一項符合自然需求的可靠改革計劃。與此同時，多邊開發銀行必須將自然置於其經營活動的核心。去年12月蒙特利爾聯合國生物多樣性會議期間，所達成的全球生物多樣性框架，要求他們既保證其投資組合對自然產生有利的影響，同時，還要符合2015年巴黎氣候協定。
我們應特別注意擴大債務與自然互換等已被事實證明有效的解決方案。尤其是自然保護協會（The Nature Conservancy）所宣導的「藍色債券」，促使某國能以更優惠的條件進行債務再融資，並將相關收益應用於生物多樣性保護和氣候適應等方面。由此可以導致保護或綠色投資開支增加，且債務負擔減少——或者最少能保持不變。
2021年，伯利茲（Belize）與自然保護協會達成的3.64億美元債務轉換協議，促使其債務減少約佔GDP的12%，同時，還在20年內釋放長期、可持續的保護資金高達約1.8億美元。該協議還包括伯利茲承諾保護其30%的海洋國土面積。
去年，自然保護協會和美洲開發銀行所簽訂的一項類似協議，促使巴巴多斯政府得以轉換其總值1.5億美元的債務，並再次換取該政府承諾保育其約30%的海洋國土面積。按照上月達成的全球規模最大的債務自然互換協議，厄瓜多爾正在將該國16億美元的債務，轉換為用於加拉帕戈斯群島（Galapagos Islands）保育每年1200萬美元。
債務與自然互換並非萬能靈藥，它們並未消除對贈款、優惠融資和其他貸款或私人投資的需要。捐助者的承諾仍然必須兌現：富裕國家仍須履行其2009年作出，截止2020年每年向發展中國家提供1000億美元氣候融資的承諾。
富裕國家也未能動員足夠的私人投資。如通過第三方保證，擴大信貸強化以降低投資風險（並因此降低債務發行人的借貸成本），這既能減輕各國的債務負擔，同時還有助吸引氣候和自然投資領域的私人融資。
儘管如此，債務與自然互換仍然可以在很大程度上協助中低收入國家，解決高債務、氣候變化和生物多樣性喪失這三重難題。因為對這一點有清醒認識，非洲財長們在去年聯合國氣候變化大會（COP27）上，創建並認證的可持續債務聯盟，和由氣候脆弱國家所組成的V20集團，共同呼籲強化使用上述和其他創新工具。
好消息是，大規模及多主體執行債務與自然互換所需的制度架構，已基本成形。現在所需要的是股東意願和管理舉措，以提升為氣候和自然相關主權債務發行提供擔保的發展融資機構的能力。
巴黎峰會可以通過在保障債務轉換機制方面，與國際金融機構保持一致，並在定於今年11月30日的聯合國氣候變化大會（COP28）開幕前，提出旨在提升此類債務轉換有效性和效率的一籃子改革方案，以啟動這方面的進展。從長遠角度看，不考慮自然因素的金融改革，將被事實證明不可持續。
債務與自然互換不再僅是一種可行的經濟方案，它們現在已成為我們星球的生命線。但如果我們抓不住這條救生索，便有可能很快永遠失去這次機會。
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