俄烏衝突令化石燃料價格上漲，能源為今年表現最強勁的板塊之一。不過，施羅德投資亞太區可持續發展策略主管鄧鎧俊接受訪問時表示，今年能源行業的反彈仍不足彌補過去3到5年的疲弱表現；相反，旗下不少可持續基金同一時期的表現跑贏基準。目前環球市況波動，他觀察到，ESG基金走資壓力較非ESG基金低，長期繼續看好受惠各國政策的能源轉型主題。
淨零目標推動結構性趨勢
基金表現方面，鄧鎧俊指出，ESG基金普遍特徵為減持能源行業，故拖累過去一年基金的表現，差過基準，但若看3年和5年表現，則優於基準。施羅德投資現時有8隻ESG基金納入證監會認可列表，當中「施羅德環球氣候變化策略基金」截至10月底，1年表現跌29.6%，差過基準的負20%；3年則上揚25.2%，高於基準的15.4%。
展望未來，他認為，歐洲某些國家潛在減碳壓力或有所下降，惟即使步伐將減慢，各國仍會向淨零（net zero）的目標前進，刺激未來ESG投資需求長期結構性趨勢，故繼續看好ESG基金長期表現，建議關注由政策推動的能源轉型主題。
機構關注氣候解決方案
至於資金流以及資產管理的規模（AUM），鄧鎧俊坦言，目前利率上升及宏觀環境不穩定因素，均會為ESG基金帶來重大的影響。不過，隨着投資者對ESG興趣漸增，可持續發展基金的需求比非可持續發展基金為多，料宏觀影響對ESG基金資金流及AUM衝擊相對較低。
根據晨星數據顯示，今年首三季全球可持續基金吸引1434億美元的淨新資金，惟全球基金整體則淨流出3350億美元，反映ESG基金在宏觀市場挑戰下較受青睞。
除了ESG基金外，該行亦為機構投資者定制策略。他透露，不少機構投資者希望降低投資組合的碳足跡，以達到為投資組合設定的淨零目標或氣候承諾。
此外，愈來愈多機構關注特定氣候解決方案，例如風力渦輪機或建築隔熱材料，冀在公開及私人投資市場均投資相關領域。
範疇廣闊 宜增資訊透明度
談及推廣ESG產品最大挑戰，鄧鎧俊認為，要令零售投資者甚至機構投資者了解每種ESG策略並不容易。非ESG基金只需查看夏普比率（Sharpe ratio）就可以了解風險調整後的表現，但ESG基金範疇廣闊，如旗下醫療保健創新基金及氣候變化基金已截然不同，難以向投資者逐一解釋背後概念。他說，若監管制定清晰披露要求，增加資訊透明度，並加強投資者教育，幫助投資者及財務顧問學習如何理解ESG數據及訊息，便能夠有助緩解此問題。
加入施羅德投資之前，鄧鎧俊曾任職惠譽評級ESG研究全球主管。他稱，施羅德投資訂閱多間ESG評級機構與原始數據提供商的資訊，惟各機構的評級結果關聯性可以很低，有些機構或會更重視碳排放，部分側重在另一方面。雖然原始數據的標準在監管推動下有望愈來愈統一，但市場對評估風險以及ESG投放的領域仍可以有不同看法，難以標準化。
對於資產經理而言，最重要的是要知道評級不同的原因，再因應自身的觀點來採納資訊。
