可持續發展投資在過去10年逐漸融入主流投資理念，加上各界近年日益重視ESG（環境、社會和公司治理）標準，海外已有不少退休基金以不同方式納入可持續投資基準。隨着強積金未來加入ESG元素，這些海外經驗值得香港借鑑。
根據富時羅素近年進行的調查，機構投資者把可持續發展投資融入投資策略的比例持續上升，從2018年的53%上升到2020年的72%，其中以管理規模100億美元及以上的大型資產管理機構最為積極。調查顯示，有80%受訪機構投資者已經或計劃將可持續發展投資目標納入投資策略，可持續發展主題以「氣候風險/碳排放」居首，比例達64%。此外，最多機構使用「投資過程權重調整」方法選擇投資項目，比初期較為普及的「篩選法」更趨精密嚴謹。
可持續發展投資在各市場的發展處於不同階段，以歐洲發展最為成熟，相關資產規模最大，佔全球可持續發展投資市場46%；其次為美國，佔整體39%【表】。發展速度方面，則以日本最領先，從2016年至2018年增幅達307%，主要推動力來自日本政府大力支持相關發展，包括修訂管理守則等。
大型基金選綠色指數為基準
富時羅素一直推動發展可持續投資，在不同市場推出基於可持續發展的指數，涵蓋各類社會責任投資和ESG元素，在投資過程明確將可持續因素和數據作為部分考慮基礎，既包括企業的ESG評分，亦對受爭議行業篩選、按綠色收入和碳數據設定權重等，策略具多元化，多隻指數也獲不同基金選為基準。
英國方面，滙豐銀行的養老金計劃選擇使用的投資基準包含因子投資（factor investing）及氣候概念。英國另一具權威性的養老基金Church of England則選擇主要圍繞氣候變化及氣候保護的指數作為投資參考。在策略上，不同投資者各有不同考慮，通過深入了解和研究指數策略，以決定可持續發展投資從何入手及最終方向。
在亞洲，日本的養老基金也有不同的考量。日本的公司治理和性別平等一直是主要投資者的考慮因素。從政府養老金計劃開始，這些考慮因素也被併入投資計劃中。4年前，日本領先的投資者便選擇富時基準指數，追蹤在這兩個關鍵議題上表現優秀的公司。
可持續發展投資覆蓋廣泛
可持續發展投資不限於股票，債券、房地產及另類投資亦可融入可持續投資元素。例如在房地產投資方面，可以加入氣候管理及碳排放指標來篩選物業管理公司、發展商或其他房地產公司（例如房地產投資信託基金）等，以及具綠色元素的地產物業。
另外，許多個人自主投資計劃亦開始提供多個選項，涵蓋可持續投資或ESG元素，個人投資者可選擇符合其可持續投資觀點的投資策略。美國的401K、澳洲的退休金、英國的SIPP、歐洲的自主直接退休金計劃，均已為個人投資者帶來可持續發展投資的機會。這些雖屬傳統基金，但均具有可持續發展、氣候元素和主題性投資，在電動汽車、清潔能源、食水、環境衞生及污染管理、可持續農業和食品管理，以及其他綠色經濟企業均有配置。
可持續發展投資在全球日益受到重視，海外這些發展趨勢可作為參考，當中累積的經驗相當珍貴。目前香港的強積金還未有可持續發展投資相關元素，我們可借鑑海外經驗繼續探討這方面的發展。
作者為富時羅素資產擁有者機構主管（北亞區）
