近年企業積極提升ESG（環境、社會和企業管治）表現報告水平，但未必足夠讓投資者全面了解實況。富達國際可持續投資總監鄧業煒表示，亞太企業一般較含蓄，報告經驗未如歐美企業般成熟，如單靠它們披露的數據，並不足以做投資決策。基金團隊需要跟目標企業持續交流，並發展自身獨立的評級框架，才能達致具前瞻性的分析結果。
除了交流要更緊密，她說基金團隊的關注點，亦由以往的公司財務議題，例如資本結構、風險管理等，發展至包含更廣泛的管治問題，例如企業的性別多元、氣候變化等，會仔細檢視企業是否已訂立策略改善問題，以及委任專責人士督導執行等。不少企業亦開始考慮把薪酬待遇跟ESG目標掛鈎，推動企業可持續轉型。
內地市場交流態度漸開放
隨着ESG基金增長愈見強勁，以及投資者的問題逐漸深入，鄧業煒指出，企業已明白把握跟投資者互動的需要，了解他們怎看待ESG，達致到位的ESG策略。她提到以往內地投資者及國企未必習慣交流表態，惟近年態度變化明顯，在股東投票參與率等方面有平穩增長。
受文化及市場習慣影響，她認為亞洲企業在ESG報告方面較含蓄，但「無報告唔代表佢哋無做，同時，寫個好靚的報告唔代表做得好」，ESG的披露多少可能跟公司資源及架構有關，並非一兩次簡單會面就能理解，「投資者睇嘢係闊啲，但營運方面公司才是專家」，強調溝通的工作十分重要。
基金靈活框架 分析企業價值鏈
雖然現時第三方ESG評級機構愈來愈多，但以量化主導方式快速覆蓋成千上萬的公司，數據可能較粗略。鄧業煒指出，這些評級可能不一致，有時給予同一間企業的評級可以差很遠，背後的假設及條件亦未必有披露，突顯金融機構需發展自身一套框架，配合第三方評級一併分析實際情況的重要性。
鄧業煒分享道，基金公司旗下資產類別眾多，需要一套靈活的系統，方便團隊按情況及範疇來分拆使用。現時富達國際的評級框架內裏有不同的準則，覆蓋風險分析及投資帶來的正面影響等。
除了分析企業報告及跟企業交流外，基金團隊亦要關注企業自身及價值鏈上下流的發展，包括新聞、社交媒體、表現趨勢等，在ESG三方面都獨立評分，才可得出具前瞻性的結果。在每季檢視基金表現時，亦會審視投資企業的表現，投入的資源及心機比傳統分析更龐大。
採訪、撰寫：楊駿杰
